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邢台市(柏乡县、临西县、任县、新河县、宁晋县、南宫市、内丘县、清河县、巨鹿县、临城县、隆尧县、南和县、威县、桥东区、邢台县、市辖区、平乡县、桥西区、广宗县、沙河市)
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三明市(梅列、三元)️
南昌市(青山湖区、东湖区、西湖区、南昌县、进贤县、安义县、抚州市、上饶市、玉山县、广昌县、黎川县、崇仁县)
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铜仁市(碧江区、江口县、玉屏侗族自治县、石阡县、思南县、印江土家族苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、万山区)
新乡市(红旗、卫滨、凤泉、牧野)
佳木斯市:郊区(部分区域未列出)、向阳区和前进区和东风区和同江市和富锦市等部分区域未列出。
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白银市(白银区、会宁县、平川区、市辖区、景泰县、靖远县)
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双鸭山市:尖山区(部分区域未列出)、岭东区和宝山区(部分区域未列出)、四方台区和集贤县(部分区域未列出)。
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DeepSeek重构中概股叙事 吸引外资加速布局
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● 本报记者 葛瑶
近期,微信、百度等科技巨头相继宣布全面接入DeepSeek,引发资本市场广泛关注。由DeepSeek引发的创新浪潮,推动中国股市市值显著增长,促使中概科技股迎来新一轮价值重估。
今年以来,万得纳斯达克中国金龙指数、恒生科技指数涨势强劲。高盛预计,中国人工智能叙事有望吸引高达2000亿美元的净买入资金,这将在一定程度上扭转全球投资者长期低配中国股票的局面。
热门中概股价值重估
DeepSeek连同其他中国AI模型,正为中概科技股带来全新投资叙事。近日,微信灰度测试接入DeepSeek R1大模型,用户可通过搜索框直接调用AI功能。同时,百度搜索及文心智能体平台亦全面整合DeepSeek,接入DeepSeek后,用户可免费使用其深度搜索功能,文心智能体平台的开发者也能随时调用DeepSeek模型。
分析人士表示,科技巨头纷纷接入DeepSeek,从侧面有力地证明了AI应用已基本满足模型成本可控、数据价值融合的规模化发展前提,不仅体现了AI技术在实际应用中的成熟度不断提高,也预示着AI产业将迎来更为广阔的发展空间。
在全新的发展叙事下,科技股估值逻辑正经历根本性重构,推动中概科技股价格大幅攀升。Wind数据显示,万得纳斯达克中国金龙指数年初以来涨幅超16%。其中,阿里巴巴美股涨幅高达47%,拼多多、百度集团、富途控股等股票同样增长势头强劲。同期,恒生科技指数涨幅逾26%,小米集团在港股市场股价屡创新高,涨幅超40%。
中信证券认为,过去两年中概股存在的估值差问题,有望随着中国互联网资产价值的重估而逐步明晰。中国优质互联网资产与美国同行业相比,业绩增速差距并不明显,但却存在显著的估值折价现象,而AI技术的发展或成为推动价值重估的关键催化剂,为中国互联网企业带来新的发展机遇。
有望吸引2000亿美元净买入
高盛在最新研报中表示,美国去年资本市场的表现或可为中国人工智能叙事的走向提供参照。研报认为,尽管这一假设颇具大胆意味,但DeepSeek的出现已经开始推动资金流入中国股票市场,对冲基金对中国的总敞口也自低点回升。
基于这一趋势,如果未来12个月内中国企业整体市值增加3万亿美元,按照美国市场的净流入与市值增长比例,高盛预计中国人工智能叙事或将吸引高达2000亿美元的净买入资金(包括南向资金),从而部分扭转全球投资者对中国股票的低配局面。
实际上,全球资本的转向从去年年末开始已初现端倪。瑞银最新研究报告显示,全球资本市场正显现出对中国股票资产的重新配置趋势。据瑞银中国股票策略研究主管王宗豪的报告披露,截至2024年年末,其跟踪监测的约800只主动型境外基金合计持有中国股票市值达1800亿美元,其中约20只基金在当季实现“零仓位突破”——大多是欧美市场的全球委托管理基金开始重新建仓中国资产。同时,未配置中国股票的基金数量减少,2024年第四季度降至190只,2024年第三季度该数字为200只。
随着近期市场热点快速发酵,外资加速买入中国资产的趋势愈发明显。ETF.com的数据显示,2月以来,超过10亿美元加仓KWEB,这只海外最大中国股票ETF以中概互联网股票为主要跟踪标的,成分股包括阿里巴巴、腾讯、拼多多、美团等热门中概股,最新规模超72亿美元。
中概科技股重估仍处在开端
过去一个月,中国境内外股票市场总市值激增超过1.3万亿美元,而同期印度市场市值缩水超过7200亿美元,MSCI中国指数有望连续第三个月跑赢MSCI印度指数。
展望未来中概股行情,市场普遍认为涨势仍会持续。摩根大通分析师Alex Yao团队认为,目前由AI驱动的这一波中概科技股涨势不会只是昙花一现。根据美国AI交易的经验,在市场和公司积极发展的前提下,颠覆性基本面发展所带来的估值重估可能是持续的。
中信证券表示,尽管近期中概科技公司股价已有显著涨幅,但从长远历史周期来看,仍处于AI时代的早期阶段,也是中国科技资产重估的开端。美国AI热度逐渐消退,而中国AI却在重重挑战中成功突围。DeepSeek实现了关键的自主创新与突破,但也必须清醒认识到,这场科技战役远未结束:从技术突破到行业引领,从技术创新到应用落地,从改变市场预期到创造实际价值,从本土低质量竞争到全球化高质量发展,中国科技企业仍面临诸多挑战,未来的发展道路依然漫长。
因此,中信证券长期看好中国科技乃至更大范围资产的重估和成长空间,中国科技资产的价值重估潜力巨大。未来,每一次重大的技术突破和应用落地,都有望带来系统性的估值提升,为投资者创造丰厚回报。但同时,回顾PC、移动互联网浪潮的发展历程可知,即便处于科技大周期内,市场发展也难免会出现曲折和反复。美股AI资产重估的经验也表明,估值的持续提升需要企业业绩逐季兑现作为有力验证,只有坚实的业绩支撑才能确保估值的稳定增长。