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徐州市（鼓楼、云龙、贾汪、泉山、铜山）
邢台市（柏乡县、临西县、任县、新河县、宁晋县、南宫市、内丘县、清河县、巨鹿县、临城县、隆尧县、南和县、威县、桥东区、邢台县、市辖区、平乡县、桥西区、广宗县、沙河市）
大同市（城区、南郊区、新荣区）
咸宁市（通山县、咸安区、崇阳县、通城县、市辖区、赤壁市、嘉鱼县）
昭通市（威信县、镇雄县、盐津县、彝良县、永善县、水富县、鲁甸县、大关县、昭阳区、绥江县、市辖区、巧家县）
宿州市（埇桥）
镇江市（京口、润州、丹徒）
三明市（梅列、三元）️
南昌市（青山湖区、东湖区、西湖区、南昌县、进贤县、安义县、抚州市、上饶市、玉山县、广昌县、黎川县、崇仁县）
榆林市（神木市、府谷县、横山县、佳县、定边县、米脂县、清涧县、吴堡县、子洲县、榆阳区、榆林县、横山区、神木县、庆城县、绥德县）：
铜仁市（碧江区、江口县、玉屏侗族自治县、石阡县、思南县、印江土家族苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、万山区）
新乡市（红旗、卫滨、凤泉、牧野）
佳木斯市：郊区（部分区域未列出）、向阳区和前进区和东风区和同江市和富锦市等部分区域未列出。
葫芦岛市：龙港区、南票区、连山区。
白银市（白银区、会宁县、平川区、市辖区、景泰县、靖远县）
宝鸡市（渭滨、日照台）
龙岩市（漳平市、连城县、市辖区、新罗区、上杭县、永定区、长汀县、武平县）
宜春市（袁州区、奉新县、万载县、上高县、宜丰县、靖安县、铜鼓县、樟树市、高安市、丰城市、宜春高新区、袁州区东南街道）
徐州（云龙区，鼓楼区，金山桥，泉山区，铜山区。）
无锡市正规烟草网上商城，畅享便捷购物新体验！电话-400各市区电话（梁溪、滨湖、惠山、新吴、锡山）
淮安市（淮阴区、清江浦区、洪泽区、盱眙县、金湖县、涟水县、淮安区、涟水镇、盱眙镇、洪泽镇、金湖镇）
南充市（顺庆区、高坪区、嘉陵区、南部县、营山县、蓬安县、仪陇县、西充县、阆中市、抚顺县、阆中市、南充高新区）
南昌市（南昌县、青山湖区、进贤县、湾里区、红谷滩新区、东湖区、青云谱区、安义县、崇仁县、黎川县、新建区、富山区）
焦作市（解放、中站、马村、山阳）
湛江市（遂溪县、徐闻县、廉江市、雷州市、吴川市、麻章区、坡头区、霞山区、廉江区、赤坎区、南油区、湛江市区、麻章镇、雷州镇、徐闻镇）
吉林市（昌邑、龙潭、船营、丰满）
大连市（中山、西岗、沙河口、甘井子、旅顺口、日照州）
双鸭山市：尖山区（部分区域未列出）、岭东区和宝山区（部分区域未列出）、四方台区和集贤县（部分区域未列出）。
贵州省安顺市（西秀区、平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、安顺市、开阳县）
宿迁市（宿城区、宿豫区、沭阳县、泗阳县、泗洪县、建湖县、盱眙县、扬州市、金湖县、淮安市、铜山县、沛县、邳州市、睢宁县、赣榆县）
徐州市（鼓楼、云龙、贾汪、泉山、铜山）
张家界市（永定、武陵源）
白山市：浑江区、江源区。
来宾市（象州县、市辖区、兴宾区、金秀瑶族自治县、合山市、忻城县、武宣县）
桂林市（象山区、秀峰区、七星区、叠彩区、雁山区、临桂区、阳朔县、灵川县、全州县、兴安县、永福县、灌阳县、资源县、平乐县、荔浦市、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县
威海市（环翠）
新莆田市（城厢、涵江、秀屿）
承德市（双桥、双滦）
丹东市：振兴区、元宝区、振安区。
新乡市（红旗、卫滨、凤泉、牧野）
乐山市（市中、沙湾、五通桥、日照口河）
榆林市（神木市、府谷县、横山县、佳县、定边县、米脂县、清涧县、吴堡县、子洲县、榆阳区、榆林县、横山区、神木县、庆城县、绥德县）：
长春市：朝阳区、南关区、宽城区、绿园区、双阳区、二道区、九台区。
桂林市（七星区、象山区、叠彩区、秀峰区、临桂区、灵川县、阳朔县、平乐县、全州县、兴安县、灌阳县、荔浦市、资源县、永福县、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县）
广州市（越秀区、荔湾区、天河区、白云区、番禺区、花都区、黄埔区、南沙区、从化区、增城区）
铜仁市（碧江区、江口县、玉屏侗族自治县、石阡县、思南县、印江土家族苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、万山区）
临沂市（兰山区、罗庄区、河东区、沂南县、沂水县、平邑县、莒南县、蒙阴县、临沭县、费县、沂水县、莒县、苍山县）
铁岭市：银州区、清河区。
桂林市（秀峰、叠彩、象山、随州、雁山）
商丘市（睢阳区、柘城县、宁陵县、虞城县、夏邑县、民权县、睢县、永城市、梁园区、示范区、夏邑县、虞城县、宁陵县、商丘县、睢阳县、柘城县）
龙岩市（漳平市、连城县、市辖区、新罗区、上杭县、永定区、长汀县、武平县）
朝阳市：双塔区、龙城区。
张家界市（永定、武陵源）
成都市（武侯区、锦江区、青羊区、金牛区、成华区、双流区、高新区、郫都区、新都区、龙泉驿区、温江区、彭州市、简阳市、崇州市、金堂县、大邑县、蒲江县、都江堰市、邛崃市）
柳州市（柳北区、柳南区、柳江县、柳城县、鹿寨县、融安县、融水苗族自治县、三江侗族自治县、城中区、鱼峰区、柳东新区、柳市镇）
赣州市（南康区、赣县区、于都县、兴国县、章贡区、龙南县、大余县、信丰县、安远县、全南县、宁都县、定南县、上犹县、崇义县、南城县）
长春市：朝阳区、南关区、宽城区、绿园区、双阳区、二道区、九台区。
丹东市：振兴区、元宝区、振安区。
南白银市（白银区、会宁县、平川区、市辖区、景泰县、靖远县）
益阳市（南县、资阳区、桃江县、市辖区、沅江市、赫山区、安化县）
佳木斯市（前进区、东风区、同江市、市辖区、抚远市、郊区、桦南县、富锦市、汤原县、桦川县、向阳区）
锡林郭勒盟（多伦县、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、正蓝旗、锡林浩特市、正镶白旗）
常州市（天宁、钟楼、新北、武进、日照坛）
宜昌市（宜昌市辖区、伍家岗区、点军区、猇亭区、夷陵区、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、远安县、兴山县、秭归县、华容区、宜都市、当阳市、枝江市、秭归县）
南京市（鼓楼区、玄武区、建邺区、秦淮区、栖霞区、雨花台区、浦口区、区、江宁区、溧水区、高淳区） 成都市（锡山区，惠山区，新区，滨湖区，北塘区，南长区，崇安区。）
南通市（崇州、港闸、通州）
遵义市（红花岗、汇川）
岳阳市（岳阳楼、云溪、君山）
桂林市（象山区、七星区、叠彩区、临桂区、阳朔县、灵川县、全州县、兴安县、灌阳县、荔浦市、资源县、平乐县、龙胜各族自治县、永福县、恭城瑶族自治县）
银川市（永宁县、兴庆区、西夏区、金凤区、贺兰县、灵武市、市辖区）
巴彦淖尔市（杭锦后旗、磴口县、乌拉特中旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗、市辖区、临河区、五原县）
宜昌市（宜昌市辖区、伍家岗区、点军区、猇亭区、夷陵区、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、远安县、兴山县、秭归县、华容区、宜都市、当阳市、枝江市、秭归县）
南昌市（南昌县、青山湖区、进贤县、湾里区、红谷滩新区、东湖区、青云谱区、安义县、崇仁县、黎川县、新建区、富山区）
宁波市（鄞州区、北仑区、镇海区、象山县、宁海县、余姚市、慈溪市、奉化区、鄞州区、海曙区、高新区、江北区、北仑区）
邢台市（柏乡县、临西县、任县、新河县、宁晋县、南宫市、内丘县、清河县、巨鹿县、临城县、隆尧县、南和县、威县、桥东区、邢台县、市辖区、平乡县、桥西区、广宗县、沙河市）
宜春市（袁州）
邢台市（邢台县、南和县、清河县、临城县、广宗县、威县、宁晋县、柏乡县、任县、内丘县、南宫市、沙河市、任县、邢东区、邢西区、平乡县、巨鹿县）
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景德镇市（昌江、珠山）
大连市：西岗区、中山区、金州区、沙河口区、甘井子区、旅顺口区、普兰店区。
桂林市（象山区、七星区、叠彩区、临桂区、阳朔县、灵川县、全州县、兴安县、灌阳县、荔浦市、资源县、平乐县、龙胜各族自治县、永福县、恭城瑶族自治县）
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大庆市（萨尔图、龙凤、让胡路、红岗、大同）
合肥市（蜀山、包河、庐阳、瑶海、政务、经济技术开发、高新、滨湖新、新站）
成都市（锦江区、青羊区、金牛区、武侯区、成华区、龙泉驿区、青白江区、新都区、温江区、双流区、高新区、郫都区、都江堰市、彭州市、邛崃市、崇州市、金堂县、大邑县、蒲江县、新津县）
日照市（五莲县、莒县、岚山区、市辖区、东港区）
德州市（陵城区、乐陵市、宁津县、庆云县、临邑县、平原县、武城县、夏津县、禹城市、德城区、禹城市、齐河县、开封县、双汇镇、东风镇、商丘市、阳谷县、共青城市、城南新区）
临沂市（兰山、罗庄、河东）
漳州市（芗城、龙文）
常州市（钟楼区、新北区、天宁区、武进区、金坛区、溧阳市、常熟市、丹阳市、扬中市、句容市、无锡新区、宜兴市、锡山区、惠山区、滨湖区、南长区、北塘区、江阴市、宜兴市）
桂林市（恭城县、灵川县、阳朔县、全州县、灌阳县、资源县、平乐县、荔浦市、龙胜各族自治县、藤县、象山区、叠彩区、秀峰区、七星区、雁山区、临桂区、北流市、桂林市辖区）
扬州市（广陵区、邗江区、维扬区、江都区、仪征市、宝应县、盂山镇、宝塔镇、邱集镇、东升镇、夏溪镇、蒋王镇、龙川镇、邗江镇、刘集镇、老街口镇）
石家庄市（桥东区、长安区、裕华区、桥西区、新华区。）
铁岭市：银州区、清河区。
辽源市：龙山区、西安区。
安庆市（迎江、大观、宜秀）
张家口市（怀安县、桥西区、市辖区、张北县、康保县、崇礼区、蔚县、下花园区、怀来县、万全区、宣化区、赤城县、涿鹿县、尚义县、沽源县、阳原县、桥东区）
宜昌市（西陵区、伍家岗区、点军区、猇亭区、夷陵区、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、宜都市、当阳市、枝江市、秭归县、远安县、兴山县、鹤峰县、夷陵区、新朝阳镇、宜昌高新区）
湖州市（南湖、秀洲）
牡丹江市：东安区（部分区域未列出）、西安区和阳明区和爱民区和绥芬河市和海林市（部分区域未列出）。
镇江市（丹阳市、扬中市、句容市、镇江新区、润州区、京口区、丹徒区、杭州市、宝华镇、梦溪镇、扬中镇、句容镇、丹阳镇）
南昌市（青山湖区、红谷滩新区、东湖区、西湖区、青山湖区、南昌县、进贤县、安义县、湾里区、地藏寺镇、瑶湖镇、铜鼓县、昌北区、青云谱区、望城坡镇）
徐州市（鼓楼、云龙、贾汪、泉山、铜山）
遂宁市（大英县、射洪县、蓬溪县、安居区、市辖区、船山区）
桂林市（叠彩区、象山区、秀峰区、七星区、临桂区、阳朔县、灵川县、全州县、平乐县、灌阳县、荔浦市、资源县、永福县、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县）
铜仁市（碧江区、江口县、玉屏侗族自治县、石阡县、思南县、印江土家族苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、万山区）
本溪市：平山区、明山区、溪湖区、南芬区。
桂林市（恭城县、灵川县、阳朔县、全州县、灌阳县、资源县、平乐县、荔浦市、龙胜各族自治县、藤县、象山区、叠彩区、秀峰区、七星区、雁山区、临桂区、北流市、桂林市辖区）
贵阳市（南明、云岩、花溪、乌当、白云、小河）
嘉义县（朴子市、番路乡、民雄乡、竹崎乡、梅山乡、义竹乡、大林镇、布袋镇、新港乡、太保市、六脚乡、大埔乡、鹿草乡、溪口乡、水上乡、中埔乡、阿里山乡、东石乡）
龙岩市（漳平市、连城县、市辖区、新罗区、上杭县、永定区、长汀县、武平县）
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绵阳市（江油市、北川羌族自治县、梓潼县、市辖区、盐亭县、涪城区、安州区、三台县、平武县、游仙区）
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青岛市（市南、市北、黄岛、崂山、李沧、城阳、即墨）
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襄阳市（樊城区、襄州区、襄阳市区、南漳县、谷城县、保康县、老河口市、枣阳市、宜城市、定南县、唐河县、宏伟镇、康乐镇、漳河镇）
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甘肃省兰州市（城关区、七里河区、西固区、安宁区、红古区、永登县、皋兰县、榆中县、兰州新区、皋兰县、雁滩区）
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吉林市：船营区、昌邑区、龙潭区、丰满区。
廊坊市（安次、广阳）
中国的超级大牛市，实在太魔幻
中国的超级大牛市，实在太魔幻
文/云半间
相比语言，资金不会撒谎。
流入流出皆有迹可循，藏在轨迹背后的是市场行为，更是心理状态。
心安与否，担心与否，焦虑与否……都能从资金变化上看出端倪。
在中美关系即将进入特朗普时刻的关键档口，有个数据创24年来新高，让中国人吃惊，也让美国人吃惊。
这个数据，就是中美国债收益率之差。
据英国LSEG的数据，12月13日，中国10年期国债收益率一度下降到1.769%，持续刷新历史记录。
而美国的情况截然相反，美国10年期国债收益率一直维持在高位，12月13日当天上升更是上升到4.33%。
一升一降，结果是时隔22年来，双方10年期国债收益率之差，首次超过2.5%。
12月13日之后，中国国债收益率仍在继续走低。
根据英为财经数据，12月17日，中国10年期国债收益率最低来到1.7150%。
12月17日当天，美国10年期国债收益率则最高突破4.3820%。
双方国债收益率之差，进一步扩大到2.667%。
中国债牛，美国债熊，这世界到底怎么了？
中国迎来债券大牛市
从2020年算起，中国债券市场已经牛了4年，牛的程度甚至超过美国股市。
如此狂热的债券市场，伴随着中国经济的内外部变化。
人们追求安全，追求稳定之心，历史空前，而国债收益率的持续走低，就是社会焦虑的极致表现。
2%的国债收益率，是中国金融市场，共识度最高的马其顿防线。
作为一切金融产品和融资成本的定价基石，跌破2%，影响是巨大的。
原本外界都认为，30年期国债收益率起码能够守住2%，但从走势来看，10年期也好，30年期也罢，这条马其顿防线，就好像窗户纸，一捅就破。
要知道，即便是2008年金融危机，2015年股灾，长期国债收益率都没有跌破过2%。
市场资金以铁的事实证明，投资者的内心波涛汹涌。
大牛市过于凶猛，来得猝不及防，以至于央行不得不公开表态。
央行旗下《金融时报》消息，12月18日，央行一大早便约谈了本轮债市行情中部分交易激进的金融机构，要求关注自身利率风险并加强债券投资稳健性，依法合规开展投资交易，后续将保持常态化的执法检查，对债券市场违法违规行为零容忍。
态度非常明确，你们如此非理性，我要让你们恢复理性。
这不是央行第一次对机构的非理性表达不满，甚至愤怒。
在5月份，央行也给出过警告，5月30日，路透社报道，央行表示“必要时出售包括政府债券在内的低风险债券”。同一天，《金融时报》也报道了债券市场专家的意见，说央行有可能通过抛售加以干预。
每次央行震怒，市场都会乖乖给出回应，但持续时间过于短暂。
5月30日警告之后，10年期国债收益率第二天一度升至2.361%，创出约半个月以来的最高水平。
好了伤疤忘了疼，市场伤疤修复的速度之快，让人咋舌。
5月之后，各国债收益率迅速跳水，经济数据不好跳水，货币政策开闸跳水。
总之，除了跳水，好像不会别的姿势。
12月18日，央行约谈金融机构之后，市场又一次打出乖乖牌。
12月18日，据财联社报道，现券利率上行迅速，30年国债活跃券利率盘中上行近6bp重回2%以上，下午4点半回到1.9几，对应TL主力合约跌幅突破1%。尾盘情绪缓和，中长期限利率债品种上行幅度稳定在2-3bp。
这次伤疤的疼痛能持续多久？
债券市场走牛 为了安全
12月这一轮次的国债下跌，充满了焦黄焦虑。
各种金融机构到年底，不得不给资金做出安排，不约而同全部选择国债。
上一个轮次被谈话，处罚的农商行等金融机构，似乎宁愿被处罚，也要追逐安全。
在一季度的央行货币政策执行报告中，央行特别指出，“一季度，银行间债券市场 20 至 30 年期债券成交 8.9 万亿元，同比增长约 5 倍，其中，农村金融机构交易规模占银行间债券市场比重为 24.8%”。
到了12月，一些农商行再被警告。
12月2日盘后，中国银行间市场交易商协会发布通报，近期，交易商协会已查实江苏常熟农村商业银行股份有限公司、江苏江南农村商业银行股份有限公司、江苏昆山农村商业银行股份有限公司、江苏苏州农村商业银行股份有限公司债券交易内控管理不健全，对交易员激励过度，导致部分交易员交易行为扭曲，通过集中资金优势连续买卖、自买自卖和频繁报价撤价诱导交易等方式影响债券价格，部分交易涉及利益输送。
到了年底，金融机构为了回补久期不同的产品，又开始买国债。
国海证券这张图表明了农金社的心态。
从10月份开始卖出国债两个月以后，到了年底实在无法抑制内心的恐惧，买入国债图个心安。
和农金社等机构一样，基金、保险只要手上有钱，都在年底选择买入国债。
根据12月18日国海证券的研报，近两周机构纷纷买入长期国债，有的是加仓，有的不回补。
基金的表现最为激进，买国债比买股票下手狠多了。
我相信，被股民和投资者DISS了三年，多数基金经理都有不小的心理阴影，为了让自己心安，也让投资者心安，只要股市有波动，选择国债，没错。
这样的心理状态，也在险资身上有明显的体现。
12月13日这周开始，保险机构大举买入长期国债，年内罕见。
当所有人采取一致性行动的时候，市场会有什么结果？
债市上了天。
中国不缺流动性，无论是突破300万亿的M2数据，还是突破145万亿历史新高的居民存款余额。
财政部官网12月17日的债券数据也可以看出不缺流动性，跟去年同期相比，收益率惊人的低，从3个月到30期的国债收益率曲线图相对平坦。
不缺资金，缺的是投资标的。
股市上上下下，风火轮式的转，创业投资内卷到每个人都赚到钱，房地产还在坑里慢慢爬，所有的路径似乎都不同。
理性的投资者，没得选，只有一条路。
市场就是如此吊诡，个体的理性造就集体的疯狂。
表面上，市场的信心来自于货币宽松与否，其实，根本信心来自于经济发展，和这个市场是否允许绝大多数人分享经济发展成果。如果其他市场比债券更有效的让大家分享发展红利，相信会吸引到大批资金，因为资金不傻。
这两年中国债券在全球市场也迎来牛市。
据央行的《人民币国际化报告》，截至2024年8月，境外投资者持有我国债券4.6万亿，占比从2023年末的2.4%提高到2.7%。
国家外汇管理局10月份，发布的数据显示，外资持有境内人民币债券的总量超过6400亿美元，处于历史高位，境外央行、商业银行等稳健型投资者是主要持有机构，投资国债、政策性金融债等中长期债券的比例较高。
到了11月，情况有所变化，外国机构连续第三个月抛售在岸企业债券，追踪国际间投资流向的国际金融学院（IIF）发现中国股市和债券市场资金外流。特朗普上台后的走势对我们并不友好。
一些保持盈利能力的外资愿意发债融资，现在的价格太有吸引力。
央行数据显示，熊猫债在2024年保持快速增长，2024年前8个月，银行间债券市场和交易所债券市场发行“熊猫债” 81 只，发行规模合计为 1427 亿元，规模接近2023年全年的1544亿元。
德国大众集团等跨国公司是熊猫债最大宗的持有机构之一。我们相信资金流动，德国等国家对中国市场的兴趣没有削弱。
对于市场而言，经济发展和财富共享构成信心的基础，而不是单纯的货币宽松。生存和安全永远是第一位的，这是债市走牛的根本。
美国与中国债券市场 何以如此不同
目前的美国债券市场平平无奇，既无1981年的高高在上，也无2020年的坠入谷底。下面这张图是10年期美国国债收益率的长期走势图。
从长期看，美国国债的走势与通胀密切相关。
上世纪70年代尤其是石油危机后，是美国经济的滞涨时期，根据中金研报，整个70年代，美国CPI通胀均值为7.1%，远高于60年代的2.4%。从1976到78年，CPI通胀一直在5%以上，1978年4月后通胀加速上行，1980年3月达到14.8%的历史最高位。
1981年为了控制通胀大幅加息，美联储铁腕主席保罗沃尔克将利率拉抬至1980年4月的接近20%，导致国债收益率狂涨。
到了2020年，为了应对新冠疫情，美联储超常规降息。3月15日，美联储将联邦基金利率目标区间下调1个百分点至0%至0.25%之间，并启动总额达7000亿美元的QE计划。利率为零，国债收益率直线下降。
国债收益率与通胀、通缩有较强的对应关系，下面这张图美国通胀与30年期国债走势基本吻合。
不管CPI数据如何（11月美国为2.7），中美之间的国债收益率差创下20几年的新高，说明美国国债收益率美国目前通胀压力明显高于中国，而中国呢，刚好相反，产能多到溢出，企业之间大打价格战。
原本，中国产品出口到美国，可以抑制美国的通胀压力，但特朗普等人显然不相信这套理论。
在特朗普眼里，就业和科技最重要，物价的影响who know?
原本的互相成就，演变成互相拆台，最终造就了魔幻的中国债牛和美国债熊。
而美国的债熊和中国的债牛，组合在一起，很显然会导致中美利差不断扩大，自动触发人民币贬值，美元坚挺，进而让美国更适合进口中国商品，中美贸易加速失衡……
这好像莫比乌斯环，问题又回来了。问题一直无解，循环就会往复，让每一个人头昏脑涨。
或许，全球最大的两个经济体，一天不合作解决彼此的问题，世界就会一直处于魔幻中。
在魔幻中成长，在魔幻中涅槃。
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