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徐州市（鼓楼、云龙、贾汪、泉山、铜山）
邢台市（柏乡县、临西县、任县、新河县、宁晋县、南宫市、内丘县、清河县、巨鹿县、临城县、隆尧县、南和县、威县、桥东区、邢台县、市辖区、平乡县、桥西区、广宗县、沙河市）
大同市（城区、南郊区、新荣区）
咸宁市（通山县、咸安区、崇阳县、通城县、市辖区、赤壁市、嘉鱼县）
昭通市（威信县、镇雄县、盐津县、彝良县、永善县、水富县、鲁甸县、大关县、昭阳区、绥江县、市辖区、巧家县）
宿州市（埇桥）
镇江市（京口、润州、丹徒）
三明市（梅列、三元）️
南昌市（青山湖区、东湖区、西湖区、南昌县、进贤县、安义县、抚州市、上饶市、玉山县、广昌县、黎川县、崇仁县）
榆林市（神木市、府谷县、横山县、佳县、定边县、米脂县、清涧县、吴堡县、子洲县、榆阳区、榆林县、横山区、神木县、庆城县、绥德县）：
铜仁市（碧江区、江口县、玉屏侗族自治县、石阡县、思南县、印江土家族苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、万山区）
新乡市（红旗、卫滨、凤泉、牧野）
佳木斯市：郊区（部分区域未列出）、向阳区和前进区和东风区和同江市和富锦市等部分区域未列出。
葫芦岛市：龙港区、南票区、连山区。
白银市（白银区、会宁县、平川区、市辖区、景泰县、靖远县）
宝鸡市（渭滨、日照台）
龙岩市（漳平市、连城县、市辖区、新罗区、上杭县、永定区、长汀县、武平县）
宜春市（袁州区、奉新县、万载县、上高县、宜丰县、靖安县、铜鼓县、樟树市、高安市、丰城市、宜春高新区、袁州区东南街道）
徐州（云龙区，鼓楼区，金山桥，泉山区，铜山区。）
无锡市尽享品质生活，顶级质量货品一网打尽！电话-400各市区电话（梁溪、滨湖、惠山、新吴、锡山）
淮安市（淮阴区、清江浦区、洪泽区、盱眙县、金湖县、涟水县、淮安区、涟水镇、盱眙镇、洪泽镇、金湖镇）
南充市（顺庆区、高坪区、嘉陵区、南部县、营山县、蓬安县、仪陇县、西充县、阆中市、抚顺县、阆中市、南充高新区）
南昌市（南昌县、青山湖区、进贤县、湾里区、红谷滩新区、东湖区、青云谱区、安义县、崇仁县、黎川县、新建区、富山区）
焦作市（解放、中站、马村、山阳）
湛江市（遂溪县、徐闻县、廉江市、雷州市、吴川市、麻章区、坡头区、霞山区、廉江区、赤坎区、南油区、湛江市区、麻章镇、雷州镇、徐闻镇）
吉林市（昌邑、龙潭、船营、丰满）
大连市（中山、西岗、沙河口、甘井子、旅顺口、日照州）
双鸭山市：尖山区（部分区域未列出）、岭东区和宝山区（部分区域未列出）、四方台区和集贤县（部分区域未列出）。
贵州省安顺市（西秀区、平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、安顺市、开阳县）
宿迁市（宿城区、宿豫区、沭阳县、泗阳县、泗洪县、建湖县、盱眙县、扬州市、金湖县、淮安市、铜山县、沛县、邳州市、睢宁县、赣榆县）
徐州市（鼓楼、云龙、贾汪、泉山、铜山）
张家界市（永定、武陵源）
白山市：浑江区、江源区。
来宾市（象州县、市辖区、兴宾区、金秀瑶族自治县、合山市、忻城县、武宣县）
桂林市（象山区、秀峰区、七星区、叠彩区、雁山区、临桂区、阳朔县、灵川县、全州县、兴安县、永福县、灌阳县、资源县、平乐县、荔浦市、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县
威海市（环翠）
新莆田市（城厢、涵江、秀屿）
承德市（双桥、双滦）
丹东市：振兴区、元宝区、振安区。
新乡市（红旗、卫滨、凤泉、牧野）
乐山市（市中、沙湾、五通桥、日照口河）
榆林市（神木市、府谷县、横山县、佳县、定边县、米脂县、清涧县、吴堡县、子洲县、榆阳区、榆林县、横山区、神木县、庆城县、绥德县）：
长春市：朝阳区、南关区、宽城区、绿园区、双阳区、二道区、九台区。
桂林市（七星区、象山区、叠彩区、秀峰区、临桂区、灵川县、阳朔县、平乐县、全州县、兴安县、灌阳县、荔浦市、资源县、永福县、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县）
广州市（越秀区、荔湾区、天河区、白云区、番禺区、花都区、黄埔区、南沙区、从化区、增城区）
铜仁市（碧江区、江口县、玉屏侗族自治县、石阡县、思南县、印江土家族苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、万山区）
临沂市（兰山区、罗庄区、河东区、沂南县、沂水县、平邑县、莒南县、蒙阴县、临沭县、费县、沂水县、莒县、苍山县）
铁岭市：银州区、清河区。
桂林市（秀峰、叠彩、象山、随州、雁山）
商丘市（睢阳区、柘城县、宁陵县、虞城县、夏邑县、民权县、睢县、永城市、梁园区、示范区、夏邑县、虞城县、宁陵县、商丘县、睢阳县、柘城县）
龙岩市（漳平市、连城县、市辖区、新罗区、上杭县、永定区、长汀县、武平县）
朝阳市：双塔区、龙城区。
张家界市（永定、武陵源）
成都市（武侯区、锦江区、青羊区、金牛区、成华区、双流区、高新区、郫都区、新都区、龙泉驿区、温江区、彭州市、简阳市、崇州市、金堂县、大邑县、蒲江县、都江堰市、邛崃市）
柳州市（柳北区、柳南区、柳江县、柳城县、鹿寨县、融安县、融水苗族自治县、三江侗族自治县、城中区、鱼峰区、柳东新区、柳市镇）
赣州市（南康区、赣县区、于都县、兴国县、章贡区、龙南县、大余县、信丰县、安远县、全南县、宁都县、定南县、上犹县、崇义县、南城县）
长春市：朝阳区、南关区、宽城区、绿园区、双阳区、二道区、九台区。
丹东市：振兴区、元宝区、振安区。
南白银市（白银区、会宁县、平川区、市辖区、景泰县、靖远县）
益阳市（南县、资阳区、桃江县、市辖区、沅江市、赫山区、安化县）
佳木斯市（前进区、东风区、同江市、市辖区、抚远市、郊区、桦南县、富锦市、汤原县、桦川县、向阳区）
锡林郭勒盟（多伦县、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、正蓝旗、锡林浩特市、正镶白旗）
常州市（天宁、钟楼、新北、武进、日照坛）
宜昌市（宜昌市辖区、伍家岗区、点军区、猇亭区、夷陵区、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、远安县、兴山县、秭归县、华容区、宜都市、当阳市、枝江市、秭归县）
南京市（鼓楼区、玄武区、建邺区、秦淮区、栖霞区、雨花台区、浦口区、区、江宁区、溧水区、高淳区） 成都市（锡山区，惠山区，新区，滨湖区，北塘区，南长区，崇安区。）
南通市（崇州、港闸、通州）
遵义市（红花岗、汇川）
岳阳市（岳阳楼、云溪、君山）
桂林市（象山区、七星区、叠彩区、临桂区、阳朔县、灵川县、全州县、兴安县、灌阳县、荔浦市、资源县、平乐县、龙胜各族自治县、永福县、恭城瑶族自治县）
银川市（永宁县、兴庆区、西夏区、金凤区、贺兰县、灵武市、市辖区）
巴彦淖尔市（杭锦后旗、磴口县、乌拉特中旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗、市辖区、临河区、五原县）
宜昌市（宜昌市辖区、伍家岗区、点军区、猇亭区、夷陵区、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、远安县、兴山县、秭归县、华容区、宜都市、当阳市、枝江市、秭归县）
南昌市（南昌县、青山湖区、进贤县、湾里区、红谷滩新区、东湖区、青云谱区、安义县、崇仁县、黎川县、新建区、富山区）
宁波市（鄞州区、北仑区、镇海区、象山县、宁海县、余姚市、慈溪市、奉化区、鄞州区、海曙区、高新区、江北区、北仑区）
邢台市（柏乡县、临西县、任县、新河县、宁晋县、南宫市、内丘县、清河县、巨鹿县、临城县、隆尧县、南和县、威县、桥东区、邢台县、市辖区、平乡县、桥西区、广宗县、沙河市）
宜春市（袁州）
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景德镇市（昌江、珠山）
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日照市（五莲县、莒县、岚山区、市辖区、东港区）
德州市（陵城区、乐陵市、宁津县、庆云县、临邑县、平原县、武城县、夏津县、禹城市、德城区、禹城市、齐河县、开封县、双汇镇、东风镇、商丘市、阳谷县、共青城市、城南新区）
临沂市（兰山、罗庄、河东）
漳州市（芗城、龙文）
常州市（钟楼区、新北区、天宁区、武进区、金坛区、溧阳市、常熟市、丹阳市、扬中市、句容市、无锡新区、宜兴市、锡山区、惠山区、滨湖区、南长区、北塘区、江阴市、宜兴市）
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扬州市（广陵区、邗江区、维扬区、江都区、仪征市、宝应县、盂山镇、宝塔镇、邱集镇、东升镇、夏溪镇、蒋王镇、龙川镇、邗江镇、刘集镇、老街口镇）
石家庄市（桥东区、长安区、裕华区、桥西区、新华区。）
铁岭市：银州区、清河区。
辽源市：龙山区、西安区。
安庆市（迎江、大观、宜秀）
张家口市（怀安县、桥西区、市辖区、张北县、康保县、崇礼区、蔚县、下花园区、怀来县、万全区、宣化区、赤城县、涿鹿县、尚义县、沽源县、阳原县、桥东区）
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徐州市（鼓楼、云龙、贾汪、泉山、铜山）
遂宁市（大英县、射洪县、蓬溪县、安居区、市辖区、船山区）
桂林市（叠彩区、象山区、秀峰区、七星区、临桂区、阳朔县、灵川县、全州县、平乐县、灌阳县、荔浦市、资源县、永福县、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县）
铜仁市（碧江区、江口县、玉屏侗族自治县、石阡县、思南县、印江土家族苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、万山区）
本溪市：平山区、明山区、溪湖区、南芬区。
桂林市（恭城县、灵川县、阳朔县、全州县、灌阳县、资源县、平乐县、荔浦市、龙胜各族自治县、藤县、象山区、叠彩区、秀峰区、七星区、雁山区、临桂区、北流市、桂林市辖区）
贵阳市（南明、云岩、花溪、乌当、白云、小河）
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来源：证券之星
增收却不增利，而且连续两年亏损，这是好想你（002582.SZ）近年面临的业绩现状。今年前三季度，好想你营收同比增长7.9%，归母净利润却亏损6070.87万元，同比大幅下降48.66%。
2020年，好想你通过出售百草味母公司郝姆斯净赚近40亿元，公司表示将回归主业红枣业务。但2020年至2023年，公司扣非后归母净利润连续四年亏损，今年前三季度，公司扣非后归母净利润的亏损额度继续扩大，同比下降15.63%。公司主业盈利能力存疑。
证券之星注意到，好想你近年通过在电商渠道砸下重金，强化了其大单品红小派的声量，截至2023年，红小派系列产品营收突破2亿元，然而细究之下，该系列产品高度依赖电商渠道实现销量增长，其后续能否助力公司摆脱业绩困境、达成持续性盈利，依旧面临重重压力。
01． 销售费用高企
2020年，凭借对旗下品牌“百草味”的出售，好想你获得投资收益31.2亿元，进而公司归母净利润达到历史新高的21.55亿元，同比暴增1018.8%。但证券之星发现，这一年公司尽管取得了30亿元的营业总收入，但这笔收入相较于31.79 亿元的营收总成本而言，存在明显缺口，这意味着公司在正常经营业务范畴内，成本开支已然超出了收入所得。而剔除非经常性损益，公司扣非后归母净利润为亏损1.2亿元。
接下来三年，好想你每年上演“赔本赚吆喝”的经营怪圈。2021年至2023年，好想你实现营收分别为：12.8亿元、14亿元和17.28亿元，前述各期对应的营收总成本分别为：13.12亿元、15.29亿元和17.94亿元。
实际上，若将时间线拉长，在好想你2016年收购百草味的前一年以及当年，好想你的营收总成本占各期营收的比重均超过了100%。而在注入百草味后，好想你迅速从一个营收规模10亿元、扣非亏损的以红枣为主业的企业，摇身变成了综合性的零食巨头。2017年至2019年，百草味成为好想你营收翻倍增长的催化剂，更重要的是其营收总成本占营收的比重终于低于100%。
不过这并非好想你加大了对成本的控制，而是百草味支撑起了公司的营收规模。事实上，百草味2018、2019年销售费用分别为7.39亿元、10.16亿元，占营业收入比重约20%，2019年相比2018年增长37%。
而在将百草味出售后，好想你营收规模迅速回落的同时，其对于期间费用的花费却并没有降低，从这一角度也能解释为什么其扣非后的归母净利润总是亏损。
进一步看，2020年至2023年，好想你的销售费用分别为：7.37亿元、2.42亿元、3.16亿元和3.64亿元，对应的各期销售费用率分别为：24.54%、18.9%、22.53%以及21.07%，销售期间费用率则分别为：30.25%、27.36%、30.87%和28.55%。
今年上半年，好想你再次出现了增收降利，并且归母净利润出现大幅亏损的情况，公司的期间费用率达30.44%，其中销售费用率达22.74%。对此中原证券在研报中就直指，高企的费用率是导致公司净亏损的主要原因。
02． 大单品恐难助力公司扭亏
证券之星注意到，线上渠道是好想你新品起量的重要平台。由于零食行业竞争激烈，而好想你近年红枣业务营收增长率并不高，因此好想你在2023年提出打造以礼品业务为主的第一曲线和以战略大单品红小派业务等为主的第二曲线，而拓展新品则需要在营销、渠道等方面投入。
2022年，好想你的销售费用同比增长30.29%，公司称，主要系其加大线上推广及门店投入增加所致，其中，公司销售费用中的业务宣传费达到0.65亿元，同比增长30%。而在2023年，好想你的业务宣传及促销费达到1.35亿元，同比增长21.15%，并且该笔费用首次跻身为销售费用中的第一大占比项目，占比达37.1%。好想你解释称，主要系公司加大营销推广力度，电商渠道营销推广费及平台费用增加所致。
2022年至2023年，好想你电商收入分别为：5.24亿和5.68亿元，其中业务宣传及促销费的占比分别为：12.4%和23.77%。而在今年上半年，好想你进一步加大业务宣传费的投入，较上年同期增长23.98%，公司称，主要系报告期内直播推广费投入增加所致。
不难发现，公司对电商渠道的投入，是支撑公司电商营收规模的重要因素。而依靠电商，好想你推出的红小派系列产品收入也迅速放量。从销售额看，好想你在2023年9月8日发布的投资者关系活动记录表中提到，红小派系列产品上市1周年累计电商销售额突破1亿元。而在2023年年报中，红小派系列产品营收突破2亿元。
需要注意的是，2021年至2023年，公司电商收入占营收比重分别为：32.67%、37.43%、32.85%。今年上半年电商收入仅2.58亿元，同比减少2.37%，营收占比为31.58%。由此可以看出，虽然公司的业务宣传费在水涨船高，但好想你的电商规模却未有大幅增长，其近年收入占比始终未能突破40%。
居高不下的销售费用像一把“双刃剑”，硬币的一面是助推推高产品红小派系列产品收入上扬，硬币的另一面则是侵蚀着公司的业绩，盈利困境依旧顽固难解，公司未来盈利的不确定性也因此被进一步放大。
此外，随着线上电商带来的渠道成本优势正越来越小，面临电商平台推崇的“低价”策略等，其线上业务的毛利率增长陷入了瓶颈，2023年和今年上半年，公司电商毛利率分别同比增长：-0.08%和0.09%。
03． 常年分红被质疑
面对公司归母净利润持续两年亏损的局面，多名投资者在投资者互动平台对公司提出质疑，例如有投资者在今年11月发布问题，要求公司说明是什么原因造成这种情况，这种情况还要持续多久？好想你则未正面回复。
值得注意，尽管业绩亏损，但好想你仍“慷慨”分红。WIND数据显示，公司自2011年上市以来，除2015年外，每年都进行了分红。2020年，公司出售百草味业绩大增，好想你该年的分红额度达到了4.7亿元，为历年分红额度最高，而在公司亏损的2022年、2023年和2024年上半年，公司继续坚持分红，各期分红额度为：4432.35万元、2.65亿元和1.75亿元。2020年至今，好想你分红额度合计约9.98亿元。
连年亏损，好想你仍拿出真金白银分红，其“任性”分红的资金源于非经营性损益。通过出售百草味，2020年好想你的货币资金从2019年的5.35亿元增至16.70亿元，截至今年三季度，公司货币资金仍有11.75亿元，交易性金融资产为3.86亿元。
毋庸置疑，好想你公司当前处于业绩亏损的困局之中，却依旧维持分红，这种做法显然难以为继。一方面，公司经营业绩持续告负，缺乏稳固、充裕的利润根基作为分红支撑，仅凭过往非经常性损益带来的资金结余维系分红动作，难以长期为继。另一方面，从公司长远发展战略考量，在竞争白热化的当下，无论是产品端的升级迭代、新品研发，还是渠道端的拓展深耕、供应链优化，营销端的投放，无一不需要海量资金的持续注入。
有投资者今年8月在投资者互动平台向公司提问“建议公司把资金用于还负债，按照贵公司业绩亏损严重的情况下依旧坚持分红，导致资产损失股东权益受损，负债偿还能力变差，请保护股东权益”
公司回复称，公司会坚持做好主业，努力夯实内在价值，促进公司健康可持续发展，并以良好的业绩回馈广大投资者。（本文首发证券之星，作者|吴凡）
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