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徐州市（鼓楼、云龙、贾汪、泉山、铜山）
邢台市（柏乡县、临西县、任县、新河县、宁晋县、南宫市、内丘县、清河县、巨鹿县、临城县、隆尧县、南和县、威县、桥东区、邢台县、市辖区、平乡县、桥西区、广宗县、沙河市）
大同市（城区、南郊区、新荣区）
咸宁市（通山县、咸安区、崇阳县、通城县、市辖区、赤壁市、嘉鱼县）
昭通市（威信县、镇雄县、盐津县、彝良县、永善县、水富县、鲁甸县、大关县、昭阳区、绥江县、市辖区、巧家县）
宿州市（埇桥）
镇江市（京口、润州、丹徒）
三明市（梅列、三元）️
南昌市（青山湖区、东湖区、西湖区、南昌县、进贤县、安义县、抚州市、上饶市、玉山县、广昌县、黎川县、崇仁县）
榆林市（神木市、府谷县、横山县、佳县、定边县、米脂县、清涧县、吴堡县、子洲县、榆阳区、榆林县、横山区、神木县、庆城县、绥德县）：
铜仁市（碧江区、江口县、玉屏侗族自治县、石阡县、思南县、印江土家族苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、万山区）
新乡市（红旗、卫滨、凤泉、牧野）
佳木斯市：郊区（部分区域未列出）、向阳区和前进区和东风区和同江市和富锦市等部分区域未列出。
葫芦岛市：龙港区、南票区、连山区。
白银市（白银区、会宁县、平川区、市辖区、景泰县、靖远县）
宝鸡市（渭滨、日照台）
龙岩市（漳平市、连城县、市辖区、新罗区、上杭县、永定区、长汀县、武平县）
宜春市（袁州区、奉新县、万载县、上高县、宜丰县、靖安县、铜鼓县、樟树市、高安市、丰城市、宜春高新区、袁州区东南街道）
徐州（云龙区，鼓楼区，金山桥，泉山区，铜山区。）
无锡市百乐铁塔猫限时发售，揭秘购买攻略，带你轻松入手！电话-400各市区电话（梁溪、滨湖、惠山、新吴、锡山）
淮安市（淮阴区、清江浦区、洪泽区、盱眙县、金湖县、涟水县、淮安区、涟水镇、盱眙镇、洪泽镇、金湖镇）
南充市（顺庆区、高坪区、嘉陵区、南部县、营山县、蓬安县、仪陇县、西充县、阆中市、抚顺县、阆中市、南充高新区）
南昌市（南昌县、青山湖区、进贤县、湾里区、红谷滩新区、东湖区、青云谱区、安义县、崇仁县、黎川县、新建区、富山区）
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吉林市（昌邑、龙潭、船营、丰满）
大连市（中山、西岗、沙河口、甘井子、旅顺口、日照州）
双鸭山市：尖山区（部分区域未列出）、岭东区和宝山区（部分区域未列出）、四方台区和集贤县（部分区域未列出）。
贵州省安顺市（西秀区、平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、安顺市、开阳县）
宿迁市（宿城区、宿豫区、沭阳县、泗阳县、泗洪县、建湖县、盱眙县、扬州市、金湖县、淮安市、铜山县、沛县、邳州市、睢宁县、赣榆县）
徐州市（鼓楼、云龙、贾汪、泉山、铜山）
张家界市（永定、武陵源）
白山市：浑江区、江源区。
来宾市（象州县、市辖区、兴宾区、金秀瑶族自治县、合山市、忻城县、武宣县）
桂林市（象山区、秀峰区、七星区、叠彩区、雁山区、临桂区、阳朔县、灵川县、全州县、兴安县、永福县、灌阳县、资源县、平乐县、荔浦市、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县
威海市（环翠）
新莆田市（城厢、涵江、秀屿）
承德市（双桥、双滦）
丹东市：振兴区、元宝区、振安区。
新乡市（红旗、卫滨、凤泉、牧野）
乐山市（市中、沙湾、五通桥、日照口河）
榆林市（神木市、府谷县、横山县、佳县、定边县、米脂县、清涧县、吴堡县、子洲县、榆阳区、榆林县、横山区、神木县、庆城县、绥德县）：
长春市：朝阳区、南关区、宽城区、绿园区、双阳区、二道区、九台区。
桂林市（七星区、象山区、叠彩区、秀峰区、临桂区、灵川县、阳朔县、平乐县、全州县、兴安县、灌阳县、荔浦市、资源县、永福县、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县）
广州市（越秀区、荔湾区、天河区、白云区、番禺区、花都区、黄埔区、南沙区、从化区、增城区）
铜仁市（碧江区、江口县、玉屏侗族自治县、石阡县、思南县、印江土家族苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、万山区）
临沂市（兰山区、罗庄区、河东区、沂南县、沂水县、平邑县、莒南县、蒙阴县、临沭县、费县、沂水县、莒县、苍山县）
铁岭市：银州区、清河区。
桂林市（秀峰、叠彩、象山、随州、雁山）
商丘市（睢阳区、柘城县、宁陵县、虞城县、夏邑县、民权县、睢县、永城市、梁园区、示范区、夏邑县、虞城县、宁陵县、商丘县、睢阳县、柘城县）
龙岩市（漳平市、连城县、市辖区、新罗区、上杭县、永定区、长汀县、武平县）
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成都市（武侯区、锦江区、青羊区、金牛区、成华区、双流区、高新区、郫都区、新都区、龙泉驿区、温江区、彭州市、简阳市、崇州市、金堂县、大邑县、蒲江县、都江堰市、邛崃市）
柳州市（柳北区、柳南区、柳江县、柳城县、鹿寨县、融安县、融水苗族自治县、三江侗族自治县、城中区、鱼峰区、柳东新区、柳市镇）
赣州市（南康区、赣县区、于都县、兴国县、章贡区、龙南县、大余县、信丰县、安远县、全南县、宁都县、定南县、上犹县、崇义县、南城县）
长春市：朝阳区、南关区、宽城区、绿园区、双阳区、二道区、九台区。
丹东市：振兴区、元宝区、振安区。
南白银市（白银区、会宁县、平川区、市辖区、景泰县、靖远县）
益阳市（南县、资阳区、桃江县、市辖区、沅江市、赫山区、安化县）
佳木斯市（前进区、东风区、同江市、市辖区、抚远市、郊区、桦南县、富锦市、汤原县、桦川县、向阳区）
锡林郭勒盟（多伦县、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、正蓝旗、锡林浩特市、正镶白旗）
常州市（天宁、钟楼、新北、武进、日照坛）
宜昌市（宜昌市辖区、伍家岗区、点军区、猇亭区、夷陵区、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、远安县、兴山县、秭归县、华容区、宜都市、当阳市、枝江市、秭归县）
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岳阳市（岳阳楼、云溪、君山）
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巴彦淖尔市（杭锦后旗、磴口县、乌拉特中旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗、市辖区、临河区、五原县）
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美债、美股怎么走？贝莱德、富达、联博最新观点
美债、美股怎么走？贝莱德、富达、联博最新观点
近日，贝莱德、富达、联博等外资巨头发声，发表了对美债、美股后市的观点。
权益方面，外资机构建议，投资者应保持对美股的积极配置，并灵活应对可能的市场波动。分析认为，美国企业盈利展现出韧性，尤其是在人工智能等新兴技术领域的推动下。此外，在低利率政策和政府支持的推动下，周期性行业和资本密集型行业的表现将得到进一步强化。
对于债券市场，外资机构普遍认为，美债特别是短期债券将会吸引更多投资者关注，相比之下，长期美债则面临较大不确定性，并不适合长期资产配置。此外，市场可能低估出现不佳情况的概率，为美国信用债市场提供了潜在的投资空间。
企业盈利韧性较强，推动权益资产表现
2024年，全球经济充满了不确定性，诸多因素交织影响市场情绪。然而，在这些不确定性背景下，全球股市依然展现了可观的表现，美国股市在人工智能热潮的推动下，呈现出强劲的增长势头。在贝莱德近期举办的媒体分享会上，贝莱德大中华区投资策略师陆文杰表示，贝莱德2025年全球市场的投资主题将聚焦以下几个方向：
首先，人工智能等颠覆性趋势正在推动全球经济的转型。陆文杰指出，AI技术等创新趋势正在加速推动产业结构和经济模式的变革。资本市场，尤其是私募市场，正成为这一转型过程中不可忽视的力量。
其次，投资者必须重塑传统的投资思维。如何在瞬息万变的市场前景中构建投资组合，成为关键问题。他认为，未来的投资组合应更加侧重于采用战术性配置，围绕特定投资主题进行布局。
最后，尽管市场面临不确定性，陆文杰仍然保持对风险资产的偏好，尤其是美股。在他看来，尽管存在全球贸易和政治政策的扰动因素，但美股仍然具有较强的增长动力，由于美股市场在技术革新和资本流动上的优势，投资者可以预期美国企业将继续在全球竞争中占据有利位置。因此，他建议投资者应保持对美股的超配，并在全球市场不确定性较高时，灵活调整投资策略，以应对可能的市场波动。
富达则表示，股票方面，在企业和消费者适应新格局的过程中，美国再通胀将促进企业盈利增长，缓解对企业估值上升的担忧。支持企业和创新的政府政策将发挥积极作用，而较低的利率则利好资本密集型行业，并助力周期性行业跑赢大盘。
此外，富达的多元资产团队对一些热门股票进行了深入分析，建议投资者从之前的热门股转向在人工智能和科技热潮中被低估的板块。另外，由于较高的估值吸引力，以及可能增加关税的影响相对有限，富达也特别关注美国中盘股。
联博集团全球投资主管Chris Hogbin则认为，低税率让优质企业更有机会加强竞争优势，有利于支撑长期获利成长与收益潜力。此外，部分再生能源补助已在共和党执政州创造就业机会，因此倘若补助不被删减，那些本来可能受冲击的再生能源企业反而会成为潜在投资机会。
“估值向来是重要考虑，在市场不明朗时更是如此。”Chris Hogbin表示。联博认为，在政策路线不明而导致股价短期错置时，投资者有时可能发掘投资机会。美国经济的利多消息可能多已反映于股市价格，美国股市相对于全球其他股市的领先幅度也来到历史高位，建议投资者分散布局个股、投资组合与资产配置，以期因应股市估值风险。
债券资产当前具有资本利得空间
在当前全球经济环境下，美债和欧债被视为具有投资价值的资产。贝莱德基金首席固收投资官刘鑫认为，美债的投资机会是几十年未遇的。历史上，美债的真实利率一直处于负值或极低水平，对比之下，当前的美债市场呈现出前所未有的吸引力。
刘鑫分析称，美债的投资机会主要体现在较短期限的债券上，尤其是两年期美债。在当前美联储利率政策的背景下，尽管短期内美联储可能会再次降息，但降息幅度预计将相对较小，可能最多两次，甚至可能只降息一次。因此，较短期限的美债仍然能够受益于真实利率的回升，具备了可观的投资潜力。对于投资者来说，在当前的位置或稍高一点的水平，入场购买并持有，甚至可能获得一定的资本利得。
然而，对于长端美债，尤其是十年期美债的前景，刘鑫则持谨慎态度。他认为，十年期美债目前面临极高的不确定性，主要由供需因素和期限利差驱动，未来的利率走向难以预测，其不确定性并不适合用于长期的资产配置。
富达则认为，美国信用债的投资价值值得关注。富达分析称，鉴于经济状况良好，固定收益资产的利差较窄。由于公共部门赤字预计将上升、关税和贸易争端可能抬头，以及地缘政治紧张局势持续不断，市场可能低估了出现不佳情况的可能性，这为美国信用债市场提供了潜在的投资价值。
联博集团全球投资主管Chris Hogbin则认为，就美国而言，总统当选人特朗普的政策可能推升经济名义增长率与通胀率，且美联储降息次数将少于先前预期。事实上，美国国债收益率在大选前后几周已大幅攀升，在新政府的关税、税制与其他政策明朗化之前，市场臆测与收益率波动预计成为短期常态。
在波动加剧与收益率反转上升的背景下，联博认为，当前形势对投资者未必是利空，反而是机会。债券收益率目前接近周期高点；根据历史趋势，收益率在央行施行宽松政策时往往走跌。有鉴于此，随着预期收益率在未来两三年逐渐下滑，债券价格有望上涨。
自美联储去年9月份降息以来，持有现金的收益吸引力已经相对不如以往。考虑市场仍有大量观望资金在等待进场时机，债券需求有望强劲。在此环境下，联博建议投资者增加存续期间的仓位，借此掌握降息机会。
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