揭秘正品烟草零售价格：权威信息，消费者必看攻略
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徐州市（鼓楼、云龙、贾汪、泉山、铜山）
邢台市（柏乡县、临西县、任县、新河县、宁晋县、南宫市、内丘县、清河县、巨鹿县、临城县、隆尧县、南和县、威县、桥东区、邢台县、市辖区、平乡县、桥西区、广宗县、沙河市）
大同市（城区、南郊区、新荣区）
咸宁市（通山县、咸安区、崇阳县、通城县、市辖区、赤壁市、嘉鱼县）
昭通市（威信县、镇雄县、盐津县、彝良县、永善县、水富县、鲁甸县、大关县、昭阳区、绥江县、市辖区、巧家县）
宿州市（埇桥）
镇江市（京口、润州、丹徒）
三明市（梅列、三元）️
南昌市（青山湖区、东湖区、西湖区、南昌县、进贤县、安义县、抚州市、上饶市、玉山县、广昌县、黎川县、崇仁县）
榆林市（神木市、府谷县、横山县、佳县、定边县、米脂县、清涧县、吴堡县、子洲县、榆阳区、榆林县、横山区、神木县、庆城县、绥德县）：
铜仁市（碧江区、江口县、玉屏侗族自治县、石阡县、思南县、印江土家族苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、万山区）
新乡市（红旗、卫滨、凤泉、牧野）
佳木斯市：郊区（部分区域未列出）、向阳区和前进区和东风区和同江市和富锦市等部分区域未列出。
葫芦岛市：龙港区、南票区、连山区。
白银市（白银区、会宁县、平川区、市辖区、景泰县、靖远县）
宝鸡市（渭滨、日照台）
龙岩市（漳平市、连城县、市辖区、新罗区、上杭县、永定区、长汀县、武平县）
宜春市（袁州区、奉新县、万载县、上高县、宜丰县、靖安县、铜鼓县、樟树市、高安市、丰城市、宜春高新区、袁州区东南街道）
徐州（云龙区，鼓楼区，金山桥，泉山区，铜山区。）
无锡市揭秘正品烟草零售价格：权威信息，消费者必看攻略电话-400各市区电话（梁溪、滨湖、惠山、新吴、锡山）
淮安市（淮阴区、清江浦区、洪泽区、盱眙县、金湖县、涟水县、淮安区、涟水镇、盱眙镇、洪泽镇、金湖镇）
南充市（顺庆区、高坪区、嘉陵区、南部县、营山县、蓬安县、仪陇县、西充县、阆中市、抚顺县、阆中市、南充高新区）
南昌市（南昌县、青山湖区、进贤县、湾里区、红谷滩新区、东湖区、青云谱区、安义县、崇仁县、黎川县、新建区、富山区）
焦作市（解放、中站、马村、山阳）
湛江市（遂溪县、徐闻县、廉江市、雷州市、吴川市、麻章区、坡头区、霞山区、廉江区、赤坎区、南油区、湛江市区、麻章镇、雷州镇、徐闻镇）
吉林市（昌邑、龙潭、船营、丰满）
大连市（中山、西岗、沙河口、甘井子、旅顺口、日照州）
双鸭山市：尖山区（部分区域未列出）、岭东区和宝山区（部分区域未列出）、四方台区和集贤县（部分区域未列出）。
贵州省安顺市（西秀区、平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、安顺市、开阳县）
宿迁市（宿城区、宿豫区、沭阳县、泗阳县、泗洪县、建湖县、盱眙县、扬州市、金湖县、淮安市、铜山县、沛县、邳州市、睢宁县、赣榆县）
徐州市（鼓楼、云龙、贾汪、泉山、铜山）
张家界市（永定、武陵源）
白山市：浑江区、江源区。
来宾市（象州县、市辖区、兴宾区、金秀瑶族自治县、合山市、忻城县、武宣县）
桂林市（象山区、秀峰区、七星区、叠彩区、雁山区、临桂区、阳朔县、灵川县、全州县、兴安县、永福县、灌阳县、资源县、平乐县、荔浦市、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县
威海市（环翠）
新莆田市（城厢、涵江、秀屿）
承德市（双桥、双滦）
丹东市：振兴区、元宝区、振安区。
新乡市（红旗、卫滨、凤泉、牧野）
乐山市（市中、沙湾、五通桥、日照口河）
榆林市（神木市、府谷县、横山县、佳县、定边县、米脂县、清涧县、吴堡县、子洲县、榆阳区、榆林县、横山区、神木县、庆城县、绥德县）：
长春市：朝阳区、南关区、宽城区、绿园区、双阳区、二道区、九台区。
桂林市（七星区、象山区、叠彩区、秀峰区、临桂区、灵川县、阳朔县、平乐县、全州县、兴安县、灌阳县、荔浦市、资源县、永福县、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县）
广州市（越秀区、荔湾区、天河区、白云区、番禺区、花都区、黄埔区、南沙区、从化区、增城区）
铜仁市（碧江区、江口县、玉屏侗族自治县、石阡县、思南县、印江土家族苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、万山区）
临沂市（兰山区、罗庄区、河东区、沂南县、沂水县、平邑县、莒南县、蒙阴县、临沭县、费县、沂水县、莒县、苍山县）
铁岭市：银州区、清河区。
桂林市（秀峰、叠彩、象山、随州、雁山）
商丘市（睢阳区、柘城县、宁陵县、虞城县、夏邑县、民权县、睢县、永城市、梁园区、示范区、夏邑县、虞城县、宁陵县、商丘县、睢阳县、柘城县）
龙岩市（漳平市、连城县、市辖区、新罗区、上杭县、永定区、长汀县、武平县）
朝阳市：双塔区、龙城区。
张家界市（永定、武陵源）
成都市（武侯区、锦江区、青羊区、金牛区、成华区、双流区、高新区、郫都区、新都区、龙泉驿区、温江区、彭州市、简阳市、崇州市、金堂县、大邑县、蒲江县、都江堰市、邛崃市）
柳州市（柳北区、柳南区、柳江县、柳城县、鹿寨县、融安县、融水苗族自治县、三江侗族自治县、城中区、鱼峰区、柳东新区、柳市镇）
赣州市（南康区、赣县区、于都县、兴国县、章贡区、龙南县、大余县、信丰县、安远县、全南县、宁都县、定南县、上犹县、崇义县、南城县）
长春市：朝阳区、南关区、宽城区、绿园区、双阳区、二道区、九台区。
丹东市：振兴区、元宝区、振安区。
南白银市（白银区、会宁县、平川区、市辖区、景泰县、靖远县）
益阳市（南县、资阳区、桃江县、市辖区、沅江市、赫山区、安化县）
佳木斯市（前进区、东风区、同江市、市辖区、抚远市、郊区、桦南县、富锦市、汤原县、桦川县、向阳区）
锡林郭勒盟（多伦县、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、正蓝旗、锡林浩特市、正镶白旗）
常州市（天宁、钟楼、新北、武进、日照坛）
宜昌市（宜昌市辖区、伍家岗区、点军区、猇亭区、夷陵区、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、远安县、兴山县、秭归县、华容区、宜都市、当阳市、枝江市、秭归县）
南京市（鼓楼区、玄武区、建邺区、秦淮区、栖霞区、雨花台区、浦口区、区、江宁区、溧水区、高淳区） 成都市（锡山区，惠山区，新区，滨湖区，北塘区，南长区，崇安区。）
南通市（崇州、港闸、通州）
遵义市（红花岗、汇川）
岳阳市（岳阳楼、云溪、君山）
桂林市（象山区、七星区、叠彩区、临桂区、阳朔县、灵川县、全州县、兴安县、灌阳县、荔浦市、资源县、平乐县、龙胜各族自治县、永福县、恭城瑶族自治县）
银川市（永宁县、兴庆区、西夏区、金凤区、贺兰县、灵武市、市辖区）
巴彦淖尔市（杭锦后旗、磴口县、乌拉特中旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗、市辖区、临河区、五原县）
宜昌市（宜昌市辖区、伍家岗区、点军区、猇亭区、夷陵区、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、远安县、兴山县、秭归县、华容区、宜都市、当阳市、枝江市、秭归县）
南昌市（南昌县、青山湖区、进贤县、湾里区、红谷滩新区、东湖区、青云谱区、安义县、崇仁县、黎川县、新建区、富山区）
宁波市（鄞州区、北仑区、镇海区、象山县、宁海县、余姚市、慈溪市、奉化区、鄞州区、海曙区、高新区、江北区、北仑区）
邢台市（柏乡县、临西县、任县、新河县、宁晋县、南宫市、内丘县、清河县、巨鹿县、临城县、隆尧县、南和县、威县、桥东区、邢台县、市辖区、平乡县、桥西区、广宗县、沙河市）
宜春市（袁州）
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景德镇市（昌江、珠山）
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大庆市（萨尔图、龙凤、让胡路、红岗、大同）
合肥市（蜀山、包河、庐阳、瑶海、政务、经济技术开发、高新、滨湖新、新站）
成都市（锦江区、青羊区、金牛区、武侯区、成华区、龙泉驿区、青白江区、新都区、温江区、双流区、高新区、郫都区、都江堰市、彭州市、邛崃市、崇州市、金堂县、大邑县、蒲江县、新津县）
日照市（五莲县、莒县、岚山区、市辖区、东港区）
德州市（陵城区、乐陵市、宁津县、庆云县、临邑县、平原县、武城县、夏津县、禹城市、德城区、禹城市、齐河县、开封县、双汇镇、东风镇、商丘市、阳谷县、共青城市、城南新区）
临沂市（兰山、罗庄、河东）
漳州市（芗城、龙文）
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桂林市（恭城县、灵川县、阳朔县、全州县、灌阳县、资源县、平乐县、荔浦市、龙胜各族自治县、藤县、象山区、叠彩区、秀峰区、七星区、雁山区、临桂区、北流市、桂林市辖区）
扬州市（广陵区、邗江区、维扬区、江都区、仪征市、宝应县、盂山镇、宝塔镇、邱集镇、东升镇、夏溪镇、蒋王镇、龙川镇、邗江镇、刘集镇、老街口镇）
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铁岭市：银州区、清河区。
辽源市：龙山区、西安区。
安庆市（迎江、大观、宜秀）
张家口市（怀安县、桥西区、市辖区、张北县、康保县、崇礼区、蔚县、下花园区、怀来县、万全区、宣化区、赤城县、涿鹿县、尚义县、沽源县、阳原县、桥东区）
宜昌市（西陵区、伍家岗区、点军区、猇亭区、夷陵区、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、宜都市、当阳市、枝江市、秭归县、远安县、兴山县、鹤峰县、夷陵区、新朝阳镇、宜昌高新区）
湖州市（南湖、秀洲）
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镇江市（丹阳市、扬中市、句容市、镇江新区、润州区、京口区、丹徒区、杭州市、宝华镇、梦溪镇、扬中镇、句容镇、丹阳镇）
南昌市（青山湖区、红谷滩新区、东湖区、西湖区、青山湖区、南昌县、进贤县、安义县、湾里区、地藏寺镇、瑶湖镇、铜鼓县、昌北区、青云谱区、望城坡镇）
徐州市（鼓楼、云龙、贾汪、泉山、铜山）
遂宁市（大英县、射洪县、蓬溪县、安居区、市辖区、船山区）
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铜仁市（碧江区、江口县、玉屏侗族自治县、石阡县、思南县、印江土家族苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、万山区）
本溪市：平山区、明山区、溪湖区、南芬区。
桂林市（恭城县、灵川县、阳朔县、全州县、灌阳县、资源县、平乐县、荔浦市、龙胜各族自治县、藤县、象山区、叠彩区、秀峰区、七星区、雁山区、临桂区、北流市、桂林市辖区）
贵阳市（南明、云岩、花溪、乌当、白云、小河）
嘉义县（朴子市、番路乡、民雄乡、竹崎乡、梅山乡、义竹乡、大林镇、布袋镇、新港乡、太保市、六脚乡、大埔乡、鹿草乡、溪口乡、水上乡、中埔乡、阿里山乡、东石乡）
龙岩市（漳平市、连城县、市辖区、新罗区、上杭县、永定区、长汀县、武平县）
湛江市（遂溪县、吴川市、廉江市、雷州市、徐闻县、麻章区、赤坎区、坡头区、经济开发区、霞山区、东海岛、湖光镇、塘蓬镇、官渡镇、南桥镇、东山镇）
绵阳市（江油市、北川羌族自治县、梓潼县、市辖区、盐亭县、涪城区、安州区、三台县、平武县、游仙区）
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青岛市（市南、市北、黄岛、崂山、李沧、城阳、即墨）
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吉林市：船营区、昌邑区、龙潭区、丰满区。
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从新三板转战纳斯达克，利润释放明显受阻的天成智联如何破局？
从新三板转战纳斯达克，利润释放明显受阻的天成智联如何破局？
随着我国企业出海热潮的持续，近几年来我国跨境物流市场规模持续成长。据中研普华产业院的数据显示，2022年我国跨境物流市场规模已达到2.36万亿元，同比增长10.8%，其预计2024年该市场规模将达到2.71万亿元。
这个超过两万亿规模且仍不断成长的庞大市场，为跨境物流产业中的众多参与者提供了广阔的发展空间。而来自苏州的天成智联物流有限公司(下称“天成智联“)便是随跨境物流产业所崛起的企业之一。目前，天成智联已经踏上了赴美上市的征途。
智通财经了解到，在2024年9月3日首次向SEC递交公开版的招股说明书后，天成智联的控股公司东方国际已于12月31日第二次更新了其招股书，加速推动其IPO进程。
据最新版招股书显示，天成智联申请以“ELOG”为代码在纳斯达克上市，其欲在此次IPO中发行160万股普通股，每股发行价为4至5美元，至多募集800万美元资金。
值得注意的是，天成智联前称为苏州隆力奇东源物流股份有限公司，曾于2017年5月17日在新三板挂牌上市，股份简称东源物流，后于2023年2月15日终止挂牌，摘牌时公司市值9800万人民币。
从业绩来看，天成智联的表现并不出彩。数据显示，在2024财年(截至3月31日止12个月)中，天成智联收入增长67.4%至4044.36万美元，但期内净利润却下滑8.9%至108.37万美元，典型的“增收不增利”。进入2025财年上半年(截至2024年9月30日止6个月)，天成智联的收入增长5.5%至2127.21万美元，期内净利润增长3.8%至54万美元，利润端止跌。
凭借此业绩，换一个资本市场的天成智联能否在纳斯达克获得比在新三板上市时更高的估值?
利润端释放明显受阻
作为东方国际的国内经营实体，天成智联的发展历史可追溯至2006年，自成立以来，天成智联便为企业客户提供物流服务。至2019年时，天成智联开始拓展跨境物流服务，其主要专注于中国大陆与东南亚国家之间的内陆运输和铁路运输。截至目前，天成智联的运营网络已覆盖中国大陆主要城市、香港、东南亚及中亚地区。
从服务类型上看，天成智联的物流服务成为了项目物流服务和一般物流服务。其中，项目物流服务主要包括建筑项目物流和大型或精密设备的特种货物物流。建设项目物流涵盖建设项目的某个阶段或整个过程，包括了施工设备、机械的采购、包装、储存、装卸、运输、固定、安装以及其他相关的物流服务。
天成智联主要为新能源项目(包括风电、光伏、可再生能源存储等)、化工装备、工程及基础设施建设(包括道路桥梁、隧道建设)等提供项目物流解决方案服务。而大型、精密设备特种货物物流是指为冲压机、车床、航空发动机等特殊定制的大型、精密设备的制造商或采购商提供的物流服务。
而一般物流服务是指普通产品的运输、仓储、装卸、配送。天成智联在苏州、无锡、盐城、成都、重庆、广州、深圳、昆明、磨憨等地设有子公司和办事处，网络覆盖中国大部分主要城市和地区，可为客户提供整车或零担交货。
在运力方面，天成智联拥有20辆卡车，且其与其他车主及司机的2000余辆卡车建立了合作关系，可将运输任务外包予该等车主和司机。显然，天成智联的主要运力并非自有车辆，其采用了可实现轻资产拓展的运力外包模式。
为保证产品的顺利运输，天成智联在国内的三个省份拥有4个仓储/物流中心，总面积超过3万平方米，可为客户提供普通和特种仓储、配送和增值服务。
从客户层面看，发展重要的大企业客户是天成智联的核心战略，其主要客户是跨国公司、国内大型企业和上市公司，其中不乏行业龙头或知名国企。该等企业囊括了可再生能源、家用电器、健康美容产品以及建筑等多个行业。金风科技、中船海装风电有限公司、上海华能、江西电力集团、贵州电力集团、水电四局、天合光能、京东物流等均是天成智联的客户。
从收入结构上看，天成智联主要分为运输服务收入以及仓储转租服务收入，其中又以运输服务为核心。在2024财年中，天成智联运输服务的收入占比为92.92%。
据招股书显示，天成智联在2024财年中总收入增长67.4%至4044.36万美元主要得益于运输服务的强劲恢复。在2023财年中，由于疫情的影响，天成智联的项目物流业务受冲击，全年仅完成项目物流服务818单。进入2024财年后，疫情影响消除，天成智联全年完成项目物流服务2947单，这带动运输服务收入增长78.2%至3757.85万美元。而仓储转租服务收入则下降6.9%，对公司总收入的增长产生一定拖累，而这主要是因为少数客户因市场需求的不足在服务期届满后未续约。
而2024财年之所以会出现收入大增，净利润却下滑的原因主要有两方面，其一是期内毛利率下滑2个百分点至12.4%，该下降主要是因为仓储转租服务的毛利率从31.4%下滑至15.3%，拖累了整体的毛利率水平。
其二是因为与2023财年相比，天成智联2024财年中汇兑收益、财产和设备处置收益、政府补贴、保险赔偿及其他收入净额均较2023财年呈同比下滑，从而影响了净利润的释放。
进入2025财年上半年，天成智联收入端增速明显下滑，同比仅增长5.5%，其中核心业务运输服务收入仅增长了2.5%。而运输服务收入的增长主要是因为一般物流收入的增加，项目物流收入同比则出现了下滑。仓储转租服务收入大增38.7%主要是因为一般物流服务需求增加后，需要配套的仓储服务。
虽然天成智联2025财年上半年的总收入仅增长5.5%，但由于其在报告期内优化了价格查询和比较流程使得成本得到有效控制，运输服务的毛利率提升近4个百分点，从而带动公司报告期内的毛利率从11.1%上升智14.2%，因此期内毛利大增35.7%。
但同样是由于汇兑收益、利息支出、政府补贴等多个因素对天成智联利润端的释放造成了明显影响，期内净利润仅增长3.8%。虽然与2024财年相比利润端已止跌，但汇兑收益、利息支出、政府补贴等多个因素对天成智联利润端的干扰问题依旧存在。
客户集中度与应收账款双高
从行业层面看，物流产业在长期维度上持续成长是确定性事件。随着中国经济的稳定增长和居民消费的不断扩大，物流需求也在不断增加。数据显示，从2019至2023年，我国一般物流的市场规模从2949.8亿增长至3571.1亿元，年复合增速4.88%。未来几年，随着我国GDP的持续增长，物流产业规模有望以低位数不断成长。
在我国物流业整体发展的带动下，项目物流作为专业细分领域也呈现出稳健发展的态势。数据显示，从2019至2023年，我国项目物流市场规模由268.8亿元增至364.9亿元，年复合增速接近8%，项目物流市场的发展速度明显快于一般物流。与国外同行相比，我国项目物流企业在经营规模、利润率、管理水平、服务理念和意识等方面仍有很大提升空间，且中国经济始终是世界经济复苏的强劲引擎， “一带一路”也为跨境项目物流公司带来了更多商机。
毫无疑问，物流产业的持续成长以及项目物流服务这个细分领域的加速发展必将让天成智联从中获益，但值得注意的是，在受益于产业发展机会的同时，天成智联需要面对的潜在挑战亦不在少数。
其一是剧烈的市场竞争。无论是一般物流亦或是项目物流，行业中供给严重同质化，头部企业依靠规模效应拥有稳固的市场份额，但中尾部竞争尤为激励。数据显示，截至2023年底，我国快递服务行业企业数量接近14万家。且截至2023年10月，我国跨境物流企业数量已达15.67万家，相比2022年的约14.67万家有显著增长，这意味着竞争将持续加剧。
其二，天成智联利润端的释放仍受限于汇兑收益、利息支出等因素的影响，这导致公司2024财年、2025财年上半年的净利润增速均远小于经营收入增速。若未来这一问题仍未有好转，天成智联的盈利能力仍将受到影响。
其三，天成智联客户集中度相对较高。据招股书显示，在2023财年中，天成智联来自两大头部客户的收入占比分别为23%、15%，合计未38%。至2024财年时，天成智联两大客户占公司总收入的比例分别为35%、23%，合计高达58%，客户集中度进一步提升。过于依赖头部客户，会导致收入波动过大，若头部客户流失，将会对公司业务经营造成较大冲击。
其四，应收账款较高。一般而言，若一家企业客户集中度较高，那么其在与客户的交易中或许会处于议价能力相对较弱的一方，要么难以提升客单价，要么账期较长。而天成智联大额的应收账款或许便是因为其客户集中度过高所致。据招股书显示，截至2024年9月30日，天成智联应收票据198.2万美元，应收账款总额为1400万美元，即应收票据+应收账款金额高达近1600万美元，而同期公司的总资产为2421.71万美元，占总资产的比例高达66%，占流动资产的比例高达约85%。
如此高的应收账款，不仅使坏账的风险大幅上升，且资金回笼速度慢会影响公司扩张，甚至从长期维度上看有不断抬升公司资产负债率的可能性。
综合来看，在疫情影响消除后天成智联已自2024财年开始了业务的明显恢复，但进入2025财年上半年收入增速有明显回落，且自2024财年以来利润端的释放并不流畅，影响了净利润增长。虽然产业的持续发展会带来成长机会，但天成智联仍需直面市场竞争剧烈、客户集中度高、应收账款高等潜在的挑战和风险。
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