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徐州市（鼓楼、云龙、贾汪、泉山、铜山）
邢台市（柏乡县、临西县、任县、新河县、宁晋县、南宫市、内丘县、清河县、巨鹿县、临城县、隆尧县、南和县、威县、桥东区、邢台县、市辖区、平乡县、桥西区、广宗县、沙河市）
大同市（城区、南郊区、新荣区）
咸宁市（通山县、咸安区、崇阳县、通城县、市辖区、赤壁市、嘉鱼县）
昭通市（威信县、镇雄县、盐津县、彝良县、永善县、水富县、鲁甸县、大关县、昭阳区、绥江县、市辖区、巧家县）
宿州市（埇桥）
镇江市（京口、润州、丹徒）
三明市（梅列、三元）️
南昌市（青山湖区、东湖区、西湖区、南昌县、进贤县、安义县、抚州市、上饶市、玉山县、广昌县、黎川县、崇仁县）
榆林市（神木市、府谷县、横山县、佳县、定边县、米脂县、清涧县、吴堡县、子洲县、榆阳区、榆林县、横山区、神木县、庆城县、绥德县）：
铜仁市（碧江区、江口县、玉屏侗族自治县、石阡县、思南县、印江土家族苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、万山区）
新乡市（红旗、卫滨、凤泉、牧野）
佳木斯市：郊区（部分区域未列出）、向阳区和前进区和东风区和同江市和富锦市等部分区域未列出。
葫芦岛市：龙港区、南票区、连山区。
白银市（白银区、会宁县、平川区、市辖区、景泰县、靖远县）
宝鸡市（渭滨、日照台）
龙岩市（漳平市、连城县、市辖区、新罗区、上杭县、永定区、长汀县、武平县）
宜春市（袁州区、奉新县、万载县、上高县、宜丰县、靖安县、铜鼓县、樟树市、高安市、丰城市、宜春高新区、袁州区东南街道）
徐州（云龙区，鼓楼区，金山桥，泉山区，铜山区。）
无锡市揭秘外烟正规渠道，哪里购买最放心？电话-400各市区电话（梁溪、滨湖、惠山、新吴、锡山）
淮安市（淮阴区、清江浦区、洪泽区、盱眙县、金湖县、涟水县、淮安区、涟水镇、盱眙镇、洪泽镇、金湖镇）
南充市（顺庆区、高坪区、嘉陵区、南部县、营山县、蓬安县、仪陇县、西充县、阆中市、抚顺县、阆中市、南充高新区）
南昌市（南昌县、青山湖区、进贤县、湾里区、红谷滩新区、东湖区、青云谱区、安义县、崇仁县、黎川县、新建区、富山区）
焦作市（解放、中站、马村、山阳）
湛江市（遂溪县、徐闻县、廉江市、雷州市、吴川市、麻章区、坡头区、霞山区、廉江区、赤坎区、南油区、湛江市区、麻章镇、雷州镇、徐闻镇）
吉林市（昌邑、龙潭、船营、丰满）
大连市（中山、西岗、沙河口、甘井子、旅顺口、日照州）
双鸭山市：尖山区（部分区域未列出）、岭东区和宝山区（部分区域未列出）、四方台区和集贤县（部分区域未列出）。
贵州省安顺市（西秀区、平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、安顺市、开阳县）
宿迁市（宿城区、宿豫区、沭阳县、泗阳县、泗洪县、建湖县、盱眙县、扬州市、金湖县、淮安市、铜山县、沛县、邳州市、睢宁县、赣榆县）
徐州市（鼓楼、云龙、贾汪、泉山、铜山）
张家界市（永定、武陵源）
白山市：浑江区、江源区。
来宾市（象州县、市辖区、兴宾区、金秀瑶族自治县、合山市、忻城县、武宣县）
桂林市（象山区、秀峰区、七星区、叠彩区、雁山区、临桂区、阳朔县、灵川县、全州县、兴安县、永福县、灌阳县、资源县、平乐县、荔浦市、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县
威海市（环翠）
新莆田市（城厢、涵江、秀屿）
承德市（双桥、双滦）
丹东市：振兴区、元宝区、振安区。
新乡市（红旗、卫滨、凤泉、牧野）
乐山市（市中、沙湾、五通桥、日照口河）
榆林市（神木市、府谷县、横山县、佳县、定边县、米脂县、清涧县、吴堡县、子洲县、榆阳区、榆林县、横山区、神木县、庆城县、绥德县）：
长春市：朝阳区、南关区、宽城区、绿园区、双阳区、二道区、九台区。
桂林市（七星区、象山区、叠彩区、秀峰区、临桂区、灵川县、阳朔县、平乐县、全州县、兴安县、灌阳县、荔浦市、资源县、永福县、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县）
广州市（越秀区、荔湾区、天河区、白云区、番禺区、花都区、黄埔区、南沙区、从化区、增城区）
铜仁市（碧江区、江口县、玉屏侗族自治县、石阡县、思南县、印江土家族苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、万山区）
临沂市（兰山区、罗庄区、河东区、沂南县、沂水县、平邑县、莒南县、蒙阴县、临沭县、费县、沂水县、莒县、苍山县）
铁岭市：银州区、清河区。
桂林市（秀峰、叠彩、象山、随州、雁山）
商丘市（睢阳区、柘城县、宁陵县、虞城县、夏邑县、民权县、睢县、永城市、梁园区、示范区、夏邑县、虞城县、宁陵县、商丘县、睢阳县、柘城县）
龙岩市（漳平市、连城县、市辖区、新罗区、上杭县、永定区、长汀县、武平县）
朝阳市：双塔区、龙城区。
张家界市（永定、武陵源）
成都市（武侯区、锦江区、青羊区、金牛区、成华区、双流区、高新区、郫都区、新都区、龙泉驿区、温江区、彭州市、简阳市、崇州市、金堂县、大邑县、蒲江县、都江堰市、邛崃市）
柳州市（柳北区、柳南区、柳江县、柳城县、鹿寨县、融安县、融水苗族自治县、三江侗族自治县、城中区、鱼峰区、柳东新区、柳市镇）
赣州市（南康区、赣县区、于都县、兴国县、章贡区、龙南县、大余县、信丰县、安远县、全南县、宁都县、定南县、上犹县、崇义县、南城县）
长春市：朝阳区、南关区、宽城区、绿园区、双阳区、二道区、九台区。
丹东市：振兴区、元宝区、振安区。
南白银市（白银区、会宁县、平川区、市辖区、景泰县、靖远县）
益阳市（南县、资阳区、桃江县、市辖区、沅江市、赫山区、安化县）
佳木斯市（前进区、东风区、同江市、市辖区、抚远市、郊区、桦南县、富锦市、汤原县、桦川县、向阳区）
锡林郭勒盟（多伦县、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、正蓝旗、锡林浩特市、正镶白旗）
常州市（天宁、钟楼、新北、武进、日照坛）
宜昌市（宜昌市辖区、伍家岗区、点军区、猇亭区、夷陵区、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、远安县、兴山县、秭归县、华容区、宜都市、当阳市、枝江市、秭归县）
南京市（鼓楼区、玄武区、建邺区、秦淮区、栖霞区、雨花台区、浦口区、区、江宁区、溧水区、高淳区） 成都市（锡山区，惠山区，新区，滨湖区，北塘区，南长区，崇安区。）
南通市（崇州、港闸、通州）
遵义市（红花岗、汇川）
岳阳市（岳阳楼、云溪、君山）
桂林市（象山区、七星区、叠彩区、临桂区、阳朔县、灵川县、全州县、兴安县、灌阳县、荔浦市、资源县、平乐县、龙胜各族自治县、永福县、恭城瑶族自治县）
银川市（永宁县、兴庆区、西夏区、金凤区、贺兰县、灵武市、市辖区）
巴彦淖尔市（杭锦后旗、磴口县、乌拉特中旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗、市辖区、临河区、五原县）
宜昌市（宜昌市辖区、伍家岗区、点军区、猇亭区、夷陵区、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、远安县、兴山县、秭归县、华容区、宜都市、当阳市、枝江市、秭归县）
南昌市（南昌县、青山湖区、进贤县、湾里区、红谷滩新区、东湖区、青云谱区、安义县、崇仁县、黎川县、新建区、富山区）
宁波市（鄞州区、北仑区、镇海区、象山县、宁海县、余姚市、慈溪市、奉化区、鄞州区、海曙区、高新区、江北区、北仑区）
邢台市（柏乡县、临西县、任县、新河县、宁晋县、南宫市、内丘县、清河县、巨鹿县、临城县、隆尧县、南和县、威县、桥东区、邢台县、市辖区、平乡县、桥西区、广宗县、沙河市）
宜春市（袁州）
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景德镇市（昌江、珠山）
大连市：西岗区、中山区、金州区、沙河口区、甘井子区、旅顺口区、普兰店区。
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大庆市（萨尔图、龙凤、让胡路、红岗、大同）
合肥市（蜀山、包河、庐阳、瑶海、政务、经济技术开发、高新、滨湖新、新站）
成都市（锦江区、青羊区、金牛区、武侯区、成华区、龙泉驿区、青白江区、新都区、温江区、双流区、高新区、郫都区、都江堰市、彭州市、邛崃市、崇州市、金堂县、大邑县、蒲江县、新津县）
日照市（五莲县、莒县、岚山区、市辖区、东港区）
德州市（陵城区、乐陵市、宁津县、庆云县、临邑县、平原县、武城县、夏津县、禹城市、德城区、禹城市、齐河县、开封县、双汇镇、东风镇、商丘市、阳谷县、共青城市、城南新区）
临沂市（兰山、罗庄、河东）
漳州市（芗城、龙文）
常州市（钟楼区、新北区、天宁区、武进区、金坛区、溧阳市、常熟市、丹阳市、扬中市、句容市、无锡新区、宜兴市、锡山区、惠山区、滨湖区、南长区、北塘区、江阴市、宜兴市）
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扬州市（广陵区、邗江区、维扬区、江都区、仪征市、宝应县、盂山镇、宝塔镇、邱集镇、东升镇、夏溪镇、蒋王镇、龙川镇、邗江镇、刘集镇、老街口镇）
石家庄市（桥东区、长安区、裕华区、桥西区、新华区。）
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辽源市：龙山区、西安区。
安庆市（迎江、大观、宜秀）
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宜昌市（西陵区、伍家岗区、点军区、猇亭区、夷陵区、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、宜都市、当阳市、枝江市、秭归县、远安县、兴山县、鹤峰县、夷陵区、新朝阳镇、宜昌高新区）
湖州市（南湖、秀洲）
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镇江市（丹阳市、扬中市、句容市、镇江新区、润州区、京口区、丹徒区、杭州市、宝华镇、梦溪镇、扬中镇、句容镇、丹阳镇）
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徐州市（鼓楼、云龙、贾汪、泉山、铜山）
遂宁市（大英县、射洪县、蓬溪县、安居区、市辖区、船山区）
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嘉义县（朴子市、番路乡、民雄乡、竹崎乡、梅山乡、义竹乡、大林镇、布袋镇、新港乡、太保市、六脚乡、大埔乡、鹿草乡、溪口乡、水上乡、中埔乡、阿里山乡、东石乡）
龙岩市（漳平市、连城县、市辖区、新罗区、上杭县、永定区、长汀县、武平县）
湛江市（遂溪县、吴川市、廉江市、雷州市、徐闻县、麻章区、赤坎区、坡头区、经济开发区、霞山区、东海岛、湖光镇、塘蓬镇、官渡镇、南桥镇、东山镇）
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鹤岗市：向阳区、工农区、兴安区、兴山区、东山区。
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观点共享 | 铁矿石价格创新高背后的基本面逻辑
观点共享 | 铁矿石价格创新高背后的基本面逻辑
来源：金属矿产
春节后，铁矿石价格整体偏强运行。澳洲传统雨季到来，飓风影响发运传闻影响盘面情绪，2月上旬大连铁矿石主力05合约价格冲击830.5元/吨，较年初低点743元/吨上涨87.5元/吨，与去年10月8日高点基本持平；此后震荡回落，2月下旬钢材市场热度回升，铁矿价格再度冲高，05合约价格达到844元/吨，正式突破去年10月高点。新高的背后主要是情绪左右还是有基本面支撑，铁矿能否继续保持在黑色系商品中的相对强势地位？
图1：铁矿石大连主力合约价格走势
资料来源：五矿经研院、文华财经
铁矿石供应端压力有限，结构性矛盾隐现
从全球供应来看，主流矿区受季节性因素影响并未超出市场预期。澳大利亚飓风对于澳洲发运影响已经逐步减弱，整体影响发运量在700万吨左右；巴西正值雨季但矿山发运量保持相对稳定。非主流矿区方面，印度、塞拉利昂等地的增量逐步显现，但实际发货量仍待观察。印度近期对华出口意愿增强，但受制于物流和政策影响，短期内难以形成规模冲击。最新的一期发运数据显示，全球铁矿石发运量环比和同比均有小幅增长，其中澳洲和巴西铁矿发运总量2575.4万吨，环比增加1333.6万吨。
图2：澳洲和巴西发货季节性走势
资料来源：五矿经研院、Wind
目前港口的铁矿石库存虽然仍处于中高位，但结构性矛盾已经凸显。近期港口铁矿石现货贸易流动性转好，特别是高品矿库存偏低，供给偏紧；但低品矿累库依然明显。近两周左右铁矿到港量也有所下降，最新一期中国47港到港总量2275.1万吨，环比减少58.7万吨；45港到港总量2102.7万吨，环比减少128.1万吨；北方六港到港总量1221.8万吨，环比增加133.3万吨，后续港口库存或出现阶段性降库的现象。
图3：港口铁矿石库存季节性走势
资料来源：五矿经研院、Wind
图4：铁矿青岛港到港季节性走势
资料来源：五矿经研院、Wind
供给偏紧下高品矿价走高，产业链行为发生微观变化
矿山行为上，铁矿石现货价格的走高会刺激非主流资源释放。从掉期价格看，本轮行情高点109.30美元/吨，接近年线强阻力位110美元/吨。从基本面角度看，当铁矿价格突破110美元/吨时，海漂货资源可释放约50万~100万吨左右的交割品，对行情继续上行形成基本面上的潜在压制。同时，主流矿山对高品矿依然具有较强的控价能力，PB粉等优质资源仍显紧张。
贸易环节呈现阶段性供需两旺的特征，贸易渠道粉矿库存偏低，对港口现货价格形成了一定支撑。这一点在价差结构上也有一定体现，近期新交所掉期、大商所期货价格的涨幅大于铁矿石港口现货价格的上涨，也提高了从事基差贸易的活跃度。下游方面，钢厂除了维持对高品矿刚需采购外，为了降低成本逐步调整配方，增加MB粉、超特粉等低品矿使用比例。
钢材复产逻辑持续，铁矿需求端短期韧性仍在
节后钢厂铁水产量稳步回升符合市场预期。螺纹表需超季节性预期，环比大增，但累库幅度依然较小，库存绝对水平较低。热卷供需双强，表需和库存均小增。钢材基本面没有明显矛盾，但去年春节后黑色商品的集体下跌，让产业链主体今年的中期需求仍持谨慎态度。基建等核心领域还未出现超预期信号，越南等国对我国钢材加征关税，制造业出口需求也受到宏观形势扰动，市场担忧之前通过直接或间接出口消化的部分钢材过剩产能逐步转向国内，加剧国内的钢材供需矛盾，终端客户持续保持对钢材的刚需补库。
图5：247家钢材铁水季节性走势
资料来源：五矿经研院、Wind
短期的铁水复产逻辑依然是铁矿需求的核心驱动。钢材的传统旺季即将到来，铁矿价格能否得到有效支撑需要重点观察钢厂利润，如钢厂利润还能维持在50~60元/吨水平，钢厂生产积极性仍将持续。目前唐山地区热卷出厂价维持在3210~3250元/吨，扣除运费后区域价差相对合理，南北资源流动性尚可。但当前螺纹钢成本距离现货价格较近，如果原料价格进一步上涨，钢厂利润进一步被压缩，可能倒逼螺纹减产。
后续重点关注铁矿库存结构变化及旺季钢材需求恢复情况
铁矿现货近期的强势主要在于供应压力有一定滞后，铁矿的基本面压力可能在中长期体现。尽管目前港口库存依然高企，但高品位矿相对紧张，发运节奏整体依然偏慢，且非主流矿增量尚未对市场形成较大冲击。同时从季节性看，铁矿自身的供应增量压力或将在二季度兑现，重点关注港口高品位矿的供给恢复情况。
目前铁矿石自身估值已经进入相对高位，铁矿价格破前高后回落，市场对基本面持续性的分歧加剧。短期来看，钢材复产逻辑与结构性矛盾支撑价格；但高估值下铁矿的贸易商兑现利润意愿增强，需警惕回调风险。中期来看，铁矿能否经受考验取决于宏观政策、需求成色与供应增量节奏。大会临近，市场重点关注3月份可能出现的潜在政策刺激，如会议后基建发力是否超预期。如果铁水持续位于235万吨/周以上，铁矿需求韧性延续；但如果“金三银四”钢材需求不及预期，钢厂或为保利润压制原料价格，铁矿市场可能在二季度面临更大压力。也就是说，或铁矿远月行情面临更多的利空因素。随近期铁矿的05-09月差收窄后，市场交易重心逐步转向9月合约。长期来看，依然要持续关注西芒杜投产计划和实际进度对全球铁矿石供需格局的实质影响。
作者 | 马玉琪 五矿发展黑色金属研究院高级研究员
（转自：金属矿产）
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