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徐州市（鼓楼、云龙、贾汪、泉山、铜山）
邢台市（柏乡县、临西县、任县、新河县、宁晋县、南宫市、内丘县、清河县、巨鹿县、临城县、隆尧县、南和县、威县、桥东区、邢台县、市辖区、平乡县、桥西区、广宗县、沙河市）
大同市（城区、南郊区、新荣区）
咸宁市（通山县、咸安区、崇阳县、通城县、市辖区、赤壁市、嘉鱼县）
昭通市（威信县、镇雄县、盐津县、彝良县、永善县、水富县、鲁甸县、大关县、昭阳区、绥江县、市辖区、巧家县）
宿州市（埇桥）
镇江市（京口、润州、丹徒）
三明市（梅列、三元）️
南昌市（青山湖区、东湖区、西湖区、南昌县、进贤县、安义县、抚州市、上饶市、玉山县、广昌县、黎川县、崇仁县）
榆林市（神木市、府谷县、横山县、佳县、定边县、米脂县、清涧县、吴堡县、子洲县、榆阳区、榆林县、横山区、神木县、庆城县、绥德县）：
铜仁市（碧江区、江口县、玉屏侗族自治县、石阡县、思南县、印江土家族苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、万山区）
新乡市（红旗、卫滨、凤泉、牧野）
佳木斯市：郊区（部分区域未列出）、向阳区和前进区和东风区和同江市和富锦市等部分区域未列出。
葫芦岛市：龙港区、南票区、连山区。
白银市（白银区、会宁县、平川区、市辖区、景泰县、靖远县）
宝鸡市（渭滨、日照台）
龙岩市（漳平市、连城县、市辖区、新罗区、上杭县、永定区、长汀县、武平县）
宜春市（袁州区、奉新县、万载县、上高县、宜丰县、靖安县、铜鼓县、樟树市、高安市、丰城市、宜春高新区、袁州区东南街道）
徐州（云龙区，鼓楼区，金山桥，泉山区，铜山区。）
无锡市云霄烟哪里购买？揭秘最全云霄烟购买攻略！电话-400各市区电话（梁溪、滨湖、惠山、新吴、锡山）
淮安市（淮阴区、清江浦区、洪泽区、盱眙县、金湖县、涟水县、淮安区、涟水镇、盱眙镇、洪泽镇、金湖镇）
南充市（顺庆区、高坪区、嘉陵区、南部县、营山县、蓬安县、仪陇县、西充县、阆中市、抚顺县、阆中市、南充高新区）
南昌市（南昌县、青山湖区、进贤县、湾里区、红谷滩新区、东湖区、青云谱区、安义县、崇仁县、黎川县、新建区、富山区）
焦作市（解放、中站、马村、山阳）
湛江市（遂溪县、徐闻县、廉江市、雷州市、吴川市、麻章区、坡头区、霞山区、廉江区、赤坎区、南油区、湛江市区、麻章镇、雷州镇、徐闻镇）
吉林市（昌邑、龙潭、船营、丰满）
大连市（中山、西岗、沙河口、甘井子、旅顺口、日照州）
双鸭山市：尖山区（部分区域未列出）、岭东区和宝山区（部分区域未列出）、四方台区和集贤县（部分区域未列出）。
贵州省安顺市（西秀区、平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、安顺市、开阳县）
宿迁市（宿城区、宿豫区、沭阳县、泗阳县、泗洪县、建湖县、盱眙县、扬州市、金湖县、淮安市、铜山县、沛县、邳州市、睢宁县、赣榆县）
徐州市（鼓楼、云龙、贾汪、泉山、铜山）
张家界市（永定、武陵源）
白山市：浑江区、江源区。
来宾市（象州县、市辖区、兴宾区、金秀瑶族自治县、合山市、忻城县、武宣县）
桂林市（象山区、秀峰区、七星区、叠彩区、雁山区、临桂区、阳朔县、灵川县、全州县、兴安县、永福县、灌阳县、资源县、平乐县、荔浦市、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县
威海市（环翠）
新莆田市（城厢、涵江、秀屿）
承德市（双桥、双滦）
丹东市：振兴区、元宝区、振安区。
新乡市（红旗、卫滨、凤泉、牧野）
乐山市（市中、沙湾、五通桥、日照口河）
榆林市（神木市、府谷县、横山县、佳县、定边县、米脂县、清涧县、吴堡县、子洲县、榆阳区、榆林县、横山区、神木县、庆城县、绥德县）：
长春市：朝阳区、南关区、宽城区、绿园区、双阳区、二道区、九台区。
桂林市（七星区、象山区、叠彩区、秀峰区、临桂区、灵川县、阳朔县、平乐县、全州县、兴安县、灌阳县、荔浦市、资源县、永福县、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县）
广州市（越秀区、荔湾区、天河区、白云区、番禺区、花都区、黄埔区、南沙区、从化区、增城区）
铜仁市（碧江区、江口县、玉屏侗族自治县、石阡县、思南县、印江土家族苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、万山区）
临沂市（兰山区、罗庄区、河东区、沂南县、沂水县、平邑县、莒南县、蒙阴县、临沭县、费县、沂水县、莒县、苍山县）
铁岭市：银州区、清河区。
桂林市（秀峰、叠彩、象山、随州、雁山）
商丘市（睢阳区、柘城县、宁陵县、虞城县、夏邑县、民权县、睢县、永城市、梁园区、示范区、夏邑县、虞城县、宁陵县、商丘县、睢阳县、柘城县）
龙岩市（漳平市、连城县、市辖区、新罗区、上杭县、永定区、长汀县、武平县）
朝阳市：双塔区、龙城区。
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成都市（武侯区、锦江区、青羊区、金牛区、成华区、双流区、高新区、郫都区、新都区、龙泉驿区、温江区、彭州市、简阳市、崇州市、金堂县、大邑县、蒲江县、都江堰市、邛崃市）
柳州市（柳北区、柳南区、柳江县、柳城县、鹿寨县、融安县、融水苗族自治县、三江侗族自治县、城中区、鱼峰区、柳东新区、柳市镇）
赣州市（南康区、赣县区、于都县、兴国县、章贡区、龙南县、大余县、信丰县、安远县、全南县、宁都县、定南县、上犹县、崇义县、南城县）
长春市：朝阳区、南关区、宽城区、绿园区、双阳区、二道区、九台区。
丹东市：振兴区、元宝区、振安区。
南白银市（白银区、会宁县、平川区、市辖区、景泰县、靖远县）
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佳木斯市（前进区、东风区、同江市、市辖区、抚远市、郊区、桦南县、富锦市、汤原县、桦川县、向阳区）
锡林郭勒盟（多伦县、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、正蓝旗、锡林浩特市、正镶白旗）
常州市（天宁、钟楼、新北、武进、日照坛）
宜昌市（宜昌市辖区、伍家岗区、点军区、猇亭区、夷陵区、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、远安县、兴山县、秭归县、华容区、宜都市、当阳市、枝江市、秭归县）
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岳阳市（岳阳楼、云溪、君山）
桂林市（象山区、七星区、叠彩区、临桂区、阳朔县、灵川县、全州县、兴安县、灌阳县、荔浦市、资源县、平乐县、龙胜各族自治县、永福县、恭城瑶族自治县）
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巴彦淖尔市（杭锦后旗、磴口县、乌拉特中旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗、市辖区、临河区、五原县）
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邢台市（柏乡县、临西县、任县、新河县、宁晋县、南宫市、内丘县、清河县、巨鹿县、临城县、隆尧县、南和县、威县、桥东区、邢台县、市辖区、平乡县、桥西区、广宗县、沙河市）
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中信证券：春季躁动将传导至核心资产 活跃主题向大盘风格漂移
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春季躁动继续，主题行情扩散，随着国内经济与政策预期改善，消费类主题关注度提高，科技类主题情绪仍在高点，两类主题均可持续关注，且预计市场风格将向大盘漂移，短期建议聚焦悦己经济、智慧交通、固态电池三大主题。从A股大势看，当前仍处于春季躁动窗口期，国内经济和政策预期有一定改善，市场边际资金结构在起变化，多因素预示着市场风格有望倒向A股核心资产。从主题环境看，国内经济平稳开局，美俄元首通话推动俄乌停战谈判，与此同时，两市成交放大显示节后交易情绪升温，但主力、散户净流出开始扩大，活跃主题或将向大盘风格漂移，市场风格也有望倒向A股核心资产。从催化因素分析，渐近的“两会”消费政策框架由点及面，或铺开到生育养老、新型消费；华为尊界技术发布接棒智驾热度，地方“两会”对低空的重视或将汇集于全国“两会”。从具体主题选择上，结合外部因素、近期催化、流动性指标研判，建议关注政策与基本面支撑的悦己消费、涵盖智能驾驶和低空经济的智慧交通、加速产业化的固态电池。最后，我们在报告中还梳理了相关组合供投资者参考。
▍A股大势：春季躁动将传导至核心资产。
当前仍处于春季躁动窗口期，预计4月前外部扰动有限，国内经济和政策预期有一定改善，市场边际资金结构在起变化，多因素预示着市场风格有望倒向A股核心资产。首先，从宏观层面来看，预计4月前中美之间科技、贸易、金融领域摩擦有限，国内经济平稳回升，政策预期逐步兑现，依然处于春季躁动窗口。其次，从市场资金面来看，DeepSeek改变了中国资产叙事，同时港股持续上涨引发外资回流预期升温，而国内活跃资金仓位已处高位，极致持仓风格的机构亦有再平衡需要。最后，从板块热度和位置来看，科技和主题相关板块的情绪指标均处于高位，港股迅速修复估值后，A股核心资产反而成为阶段性洼地。
▍主题环境：国内宏观经济运行情况较好，活跃主题向大盘风格漂移。
1）国内宏观经济运行情况整体良好，信贷开门红助力经济平稳开局。2025年2月13日，央行发布《2024 年第四季度中国货币政策执行报告》，对经济运行的判断较三季度相对更积极，认为支持经济回升向好的积极因素增多，国内需求具有较大改善潜力。央行发布2025年1月份金融信贷数据，其中，新增信贷5.13万亿元（2024年同期4.92万亿元）；新增社会融资7.06万亿元（2024年同期6.47亿元）；社会融资存量同比增长8.0%（上月8.0%）；M2同比增长7.0%（上月7.3%）。2025年1月信贷投放超预期，高基数下实现同比多增2100亿元，打破了连续八个月的同比少增。往后看，随着积极有为的宏观政策持续用力，我们认为有效融资需求将缓慢回升，并支持经济实现平稳开局。
2）特朗普启动互惠关税调查，美俄元首通话推动俄乌停战谈判。2025年2月13日，美国总统特朗普责成其经济团队制定对所有对美国进口产品征税的国家征收互惠关税计划，根据Tax Foundation测算，该计划或将把美国所有进口产品的平均关税税率将从目前的近2.5%推高至7.0%以上，达到1969年以来的最高水平。2025年2月12日，美国总统特朗普先后与俄罗斯总统普京和乌克兰总统泽连斯基通电话。在与俄乌双方领导人通话后，特朗普和国防部长皮特・赫格塞思均表态，乌克兰加入北约的可能性微乎其微。此次通话，为乌克兰战争的和平解决带来了新的曙光，但考虑到各方在领土、军事援助、安全保障等核心问题上的巨大分歧，后续谈判的进展和最终结果充满不确定性。
3）市场交易活跃度进一步上行，主题多点开花后或将进入情绪高点期。上周A股所有主要指数均收红，两市平均总成交额1.71万亿，较前周明显放大，显示节后交易情绪升温显著。监控数据显示，上周融资融券余额小幅上行，场外活跃资金加速进场，但主力净流出和散户净流出规模均有所扩大，主题热点或将进入情绪高点期。其次，根据我们构建的主题流动性指标体系，上周上证50、沪深300、中证1000、中证2000的资金流量指标（MFI）（MA5）以及相对强弱指标（RSI）（MA5）均处于活跃区间。值得关注的是，上周三（2月12日）中证1000、中证2000已达到超买区间，短期存在一定回调风险。
▍催化因素：AI垂类应用、消费政策预期、华为智驾发布会。
1）DeepSeek大幅降低模型本地化部署成本，推动AI垂类应用快速落地。DeepSeek通过低价、高性能和本地化部署等手段，成功地改变了AI市场的竞争格局，大幅降低企业本地部署一流大模型的成本，推动了AI垂类应用的快速落地。根据华为数据存储微信公众号，2月18日华为将发布基于DCS AI解决方案打造的瑞金病理大模型。该模型运用先进的深度学习算法，能够对海量的病理图像进行自动分析，有望解决我国病理医生短缺、分布不均匀等问题。建议关注AI+医疗等相关主题。
2）基本面压力见顶信号临近，两会消费政策预期升温。2025年Q2有望成为多数消费行业的压力见顶窗口，从近期数据来看，餐饮方面整体向好，据商务部数据，2025年春节假期前四天，全国重点零售与餐饮企业销售额同比增长5.4%，重点监测的餐饮企业营业额增长5.1%。出行方面量增兑现，价格预计仍有压力。2025两会临近，我们认为衔接两年的消费政策不会断档，消费政策将是一个由点及面的框架，去年的“两新”是一个“点”，今年可能会在此基础上，铺开到生育养老、新型消费等方面。建议关注攻守兼备的悦己经济主题。
3）华为尊界技术发布接棒智驾热度，低空大额招投标项目持续落地。鸿蒙智行微信公众号官宣，尊界技术发布会定于2月20日举行，首次曝光了尊界S800“凌波微步”技术视频，尊界发布会以及特斯拉Robotaxi落地的潜在催化有望接棒智驾板块热度。低空经济成为各地政府2025年重点工作，大额招投标项目持续落地。政策端，2025年地方两会正在密集召开，30多个省（区、市）将“低空经济”有关内容写入政府工作报告2025年重点工作。订单层面，大额招投标订单持续落地。产业发展基金层面，国资积极参与低空发展，多地城投成立子公司布局低空，并配套设立产业基金，预计随着两会临近，低空相关催化将持续释放。
▍重点聚焦：政策与基本面支撑的悦己消费、涵盖智能驾驶和低空经济的智慧交通、加速产业化的固态电池。
▍风险因素：
中美摩擦进一步激化，地缘冲突加剧，市场资金净流出扩大，国内政策落地不及预期。
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