马红漫：数据，大好！

各位喜马拉雅财经马红漫的听众朋友们，大家下午好！今天是2025年的1月17号，周五。节目开始前，先强调一下，我们下周多档公开直播的预约也已经正式开放了。大家可以到微信公众号对话框回复【直播】两个字，扫码预约我们下周多档公开福利直播的参与机会。直播期间不仅有投资干货，还会有福利礼包送给大家。

好，今天的市场走势还是相对比较强的。整体指数方面，沪指涨了0.18%，深成指涨了0.6%，创业板指涨了0.78%。成交资金方面，今天成交了1.14万亿元，刚刚突破1万亿元的水平，相较于前一个交易日缩量了1300多亿元。

市场热点比较凌乱，上涨和下跌的个股数量基本持平，整体呈现出热点多发、小幅度上涨的态势。

今天市场有三个重要的点，接下来我来给大家做一下评估。第一个重要点，今天终于发布了2024年的年度经济数据。最终的经济数据表现还是非常强的。2024年，我们实现了全年经济增长5%的目标，这一结果是远好于市场预期的。

争议点主要集中在第四季度，原本市场预估第四季度的经济增速应该在4.9%左右，而最终发布的数据显示，第四季度的经济增速高达5.4%，远超预期。

仔细拆解数据后发现，超预期的主要原因在于12月份的工业增加值数据。市场原本预估12月份工业增加值增长5.4%，但最终发布的数据显示增长了6.2%。至于其他指标，比如12月份的固定资产投资、社会消费品零售总额（社零）以及房地产投资等数据，基本上都符合预期。

所以，正是工业增加值这一单项数据的大幅超预期，直接带动了整个第四季度的宏观经济数据，从市场预估的4.9%提升到了5.4%，从而使得2024年全年经济增速完美实现了5%的增长目标。

这是一个核心点，但也引发了市场的讨论。工业增加值的超预期，意味着工业制造业企业在大量生产。然而，在消费相对较弱的情况下，工业制造业企业的大量生产到底该如何理解？如何解读？这是一个值得深入思考的问题。

宏观数据发布后，对市场还是起到了一定的提振作用。上午10:00数据发布后，A股从此前的下跌转为上涨，但当天市场对数据的消化，最终只表现为一个微幅上涨，算是对数据的“尊重”。

第二个重要点，下周一将迎来一个全球关注的重大事件。大家知道，下周一晚上，北京时间，美国前总统特朗普将会正式上任。

按照他的说法，他将在上任的第一天，签署近百项新的法规和法令。这些法令将涉及减税、非法移民、关税等多个方面。当然，目前全世界除了特朗普和他的团队之外，没有人知道这几十项甚至近百项法令的具体内容是什么。所有人都在等待，也都在猜测。

对于我们投资者来说，这是一个巨大的不确定性因素。我个人会在下周相关政策法令发布之后，为我们的会员录制内部加餐解读内容。在这里就不展开讲了。但需要提醒大家的是，这种不确定性将从下周一开始，并可能在未来整整四年时间里，持续影响全球经济，影响包括A股市场在内的全球资本市场。

作为合格的投资者，当不确定性提高时，我们需要思考：有什么方法可以应对？如果波动意外放大，比如特朗普在北京时间晚上突然发一条推特，我的持仓中有哪些板块是可以应对这种波动的？这些都是作为合格投资者需要提前思考的问题。这些内容在我们内部会员中都已经讲解。

下周将是一个“开盲盒”的时间，各位要把眼睛睁大，把耳朵支棱起来，做好准备。

第三个重要点，今天盘面中，芯片半导体板块大涨。市场上有一些传闻，比如“只要中国愿意出钱，特朗普就会允许英伟达的高端芯片卖给我们”，“荷兰的光刻机又可以卖给中国了”等等。然而，有些传闻在盘中已经被证伪了，比如荷兰光刻机的消息就被否认了。

芯片板块从大的投资逻辑来看，可以说是A股市场中的“渣男”。有没有投资机会？当然有。但不能爱得太深，爱得太深，只会让你伤心欲绝。芯片板块的操作需要保持理性，不能抱有过高的期待。

今天的盘面就简单讲到这里。真正的看点是在下周。下周不仅是特朗普上任的时间节点，同时也是全球经济和市场逻辑可能发生变化的重要时刻。强烈建议大家重视经济周期和政策的研判能力。

不管是投资A股还是美股，自上而下的投资逻辑都至关重要。如果不懂经济周期，不了解经济发展阶段，不会对政策进行研判，那么未来的投资可能会面临巨大的挑战。

特别提醒大家，如果不提前做好风险应对，投资可能会面临单边剧烈波动的风险。再次强调，学好经济周期和经济理论，做好投资配置，是非常重要的。