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徐州市（鼓楼、云龙、贾汪、泉山、铜山）
邢台市（柏乡县、临西县、任县、新河县、宁晋县、南宫市、内丘县、清河县、巨鹿县、临城县、隆尧县、南和县、威县、桥东区、邢台县、市辖区、平乡县、桥西区、广宗县、沙河市）
大同市（城区、南郊区、新荣区）
咸宁市（通山县、咸安区、崇阳县、通城县、市辖区、赤壁市、嘉鱼县）
昭通市（威信县、镇雄县、盐津县、彝良县、永善县、水富县、鲁甸县、大关县、昭阳区、绥江县、市辖区、巧家县）
宿州市（埇桥）
镇江市（京口、润州、丹徒）
三明市（梅列、三元）️
南昌市（青山湖区、东湖区、西湖区、南昌县、进贤县、安义县、抚州市、上饶市、玉山县、广昌县、黎川县、崇仁县）
榆林市（神木市、府谷县、横山县、佳县、定边县、米脂县、清涧县、吴堡县、子洲县、榆阳区、榆林县、横山区、神木县、庆城县、绥德县）：
铜仁市（碧江区、江口县、玉屏侗族自治县、石阡县、思南县、印江土家族苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、万山区）
新乡市（红旗、卫滨、凤泉、牧野）
佳木斯市：郊区（部分区域未列出）、向阳区和前进区和东风区和同江市和富锦市等部分区域未列出。
葫芦岛市：龙港区、南票区、连山区。
白银市（白银区、会宁县、平川区、市辖区、景泰县、靖远县）
宝鸡市（渭滨、日照台）
龙岩市（漳平市、连城县、市辖区、新罗区、上杭县、永定区、长汀县、武平县）
宜春市（袁州区、奉新县、万载县、上高县、宜丰县、靖安县、铜鼓县、樟树市、高安市、丰城市、宜春高新区、袁州区东南街道）
徐州（云龙区，鼓楼区，金山桥，泉山区，铜山区。）
无锡市正品香烟一手货源批发，价格透明，让您轻松掌握香烟批发行情！电话-400各市区电话（梁溪、滨湖、惠山、新吴、锡山）
淮安市（淮阴区、清江浦区、洪泽区、盱眙县、金湖县、涟水县、淮安区、涟水镇、盱眙镇、洪泽镇、金湖镇）
南充市（顺庆区、高坪区、嘉陵区、南部县、营山县、蓬安县、仪陇县、西充县、阆中市、抚顺县、阆中市、南充高新区）
南昌市（南昌县、青山湖区、进贤县、湾里区、红谷滩新区、东湖区、青云谱区、安义县、崇仁县、黎川县、新建区、富山区）
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湛江市（遂溪县、徐闻县、廉江市、雷州市、吴川市、麻章区、坡头区、霞山区、廉江区、赤坎区、南油区、湛江市区、麻章镇、雷州镇、徐闻镇）
吉林市（昌邑、龙潭、船营、丰满）
大连市（中山、西岗、沙河口、甘井子、旅顺口、日照州）
双鸭山市：尖山区（部分区域未列出）、岭东区和宝山区（部分区域未列出）、四方台区和集贤县（部分区域未列出）。
贵州省安顺市（西秀区、平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、安顺市、开阳县）
宿迁市（宿城区、宿豫区、沭阳县、泗阳县、泗洪县、建湖县、盱眙县、扬州市、金湖县、淮安市、铜山县、沛县、邳州市、睢宁县、赣榆县）
徐州市（鼓楼、云龙、贾汪、泉山、铜山）
张家界市（永定、武陵源）
白山市：浑江区、江源区。
来宾市（象州县、市辖区、兴宾区、金秀瑶族自治县、合山市、忻城县、武宣县）
桂林市（象山区、秀峰区、七星区、叠彩区、雁山区、临桂区、阳朔县、灵川县、全州县、兴安县、永福县、灌阳县、资源县、平乐县、荔浦市、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县
威海市（环翠）
新莆田市（城厢、涵江、秀屿）
承德市（双桥、双滦）
丹东市：振兴区、元宝区、振安区。
新乡市（红旗、卫滨、凤泉、牧野）
乐山市（市中、沙湾、五通桥、日照口河）
榆林市（神木市、府谷县、横山县、佳县、定边县、米脂县、清涧县、吴堡县、子洲县、榆阳区、榆林县、横山区、神木县、庆城县、绥德县）：
长春市：朝阳区、南关区、宽城区、绿园区、双阳区、二道区、九台区。
桂林市（七星区、象山区、叠彩区、秀峰区、临桂区、灵川县、阳朔县、平乐县、全州县、兴安县、灌阳县、荔浦市、资源县、永福县、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县）
广州市（越秀区、荔湾区、天河区、白云区、番禺区、花都区、黄埔区、南沙区、从化区、增城区）
铜仁市（碧江区、江口县、玉屏侗族自治县、石阡县、思南县、印江土家族苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、万山区）
临沂市（兰山区、罗庄区、河东区、沂南县、沂水县、平邑县、莒南县、蒙阴县、临沭县、费县、沂水县、莒县、苍山县）
铁岭市：银州区、清河区。
桂林市（秀峰、叠彩、象山、随州、雁山）
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龙岩市（漳平市、连城县、市辖区、新罗区、上杭县、永定区、长汀县、武平县）
朝阳市：双塔区、龙城区。
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成都市（武侯区、锦江区、青羊区、金牛区、成华区、双流区、高新区、郫都区、新都区、龙泉驿区、温江区、彭州市、简阳市、崇州市、金堂县、大邑县、蒲江县、都江堰市、邛崃市）
柳州市（柳北区、柳南区、柳江县、柳城县、鹿寨县、融安县、融水苗族自治县、三江侗族自治县、城中区、鱼峰区、柳东新区、柳市镇）
赣州市（南康区、赣县区、于都县、兴国县、章贡区、龙南县、大余县、信丰县、安远县、全南县、宁都县、定南县、上犹县、崇义县、南城县）
长春市：朝阳区、南关区、宽城区、绿园区、双阳区、二道区、九台区。
丹东市：振兴区、元宝区、振安区。
南白银市（白银区、会宁县、平川区、市辖区、景泰县、靖远县）
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佳木斯市（前进区、东风区、同江市、市辖区、抚远市、郊区、桦南县、富锦市、汤原县、桦川县、向阳区）
锡林郭勒盟（多伦县、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、正蓝旗、锡林浩特市、正镶白旗）
常州市（天宁、钟楼、新北、武进、日照坛）
宜昌市（宜昌市辖区、伍家岗区、点军区、猇亭区、夷陵区、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、远安县、兴山县、秭归县、华容区、宜都市、当阳市、枝江市、秭归县）
南京市（鼓楼区、玄武区、建邺区、秦淮区、栖霞区、雨花台区、浦口区、区、江宁区、溧水区、高淳区） 成都市（锡山区，惠山区，新区，滨湖区，北塘区，南长区，崇安区。）
南通市（崇州、港闸、通州）
遵义市（红花岗、汇川）
岳阳市（岳阳楼、云溪、君山）
桂林市（象山区、七星区、叠彩区、临桂区、阳朔县、灵川县、全州县、兴安县、灌阳县、荔浦市、资源县、平乐县、龙胜各族自治县、永福县、恭城瑶族自治县）
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本溪市：平山区、明山区、溪湖区、南芬区。
桂林市（恭城县、灵川县、阳朔县、全州县、灌阳县、资源县、平乐县、荔浦市、龙胜各族自治县、藤县、象山区、叠彩区、秀峰区、七星区、雁山区、临桂区、北流市、桂林市辖区）
贵阳市（南明、云岩、花溪、乌当、白云、小河）
嘉义县（朴子市、番路乡、民雄乡、竹崎乡、梅山乡、义竹乡、大林镇、布袋镇、新港乡、太保市、六脚乡、大埔乡、鹿草乡、溪口乡、水上乡、中埔乡、阿里山乡、东石乡）
龙岩市（漳平市、连城县、市辖区、新罗区、上杭县、永定区、长汀县、武平县）
湛江市（遂溪县、吴川市、廉江市、雷州市、徐闻县、麻章区、赤坎区、坡头区、经济开发区、霞山区、东海岛、湖光镇、塘蓬镇、官渡镇、南桥镇、东山镇）
绵阳市（江油市、北川羌族自治县、梓潼县、市辖区、盐亭县、涪城区、安州区、三台县、平武县、游仙区）
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鞍山市：铁东区、铁西区、立山区、千山区。
青岛市（市南、市北、黄岛、崂山、李沧、城阳、即墨）
鹤岗市：向阳区、工农区、兴安区、兴山区、东山区。
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吉林市：船营区、昌邑区、龙潭区、丰满区。
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天合光能实控人之女上任联席董事长，机遇与考验并存
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来源：@证券市场红周刊微博
文丨惠凯 编辑丨承承
随着“光伏二代”新生力量逐步走上台前，光伏行业的竞争激烈和业绩压力将考验他们的应变能力。
“内卷式”恶性竞争带来的低价销售、同质化竞争,让光伏行业产能结构性失衡和行业价格战愈演愈烈。上市公司2024年三季报显示，包括天合光能、隆基绿能、晶澳科技等在内的光伏头部企业均录得亏损。为遏止“内卷式”恶性竞争态势，除了全行业公司积极展开自律自救行动外，监管部门和行业协会也在引导企业转型。
光伏行业“创一代”逐步退居幕后
越来越多“光伏二代”涌现
近日，天合光能发布公告称，公司实控人、董事长高纪凡的女儿高海纯将出任天合光能联席董事长，兼任公司解决方案事业群总裁。公开信息显示，高海纯1993年出生，在天合光能先后担任战略投资部副总经理、天合富家能源股份有限公司董事长等职务，2024年6月起任天合光能董事。
天合富家是天合光能旗下专注于分布式光伏发电市场的主体，提供分布式光伏系统解决方案与数字能源管理业务。天合光能曾在2023年计划把天合富家分拆上市，但因天合富家与母公司存在关联交易、募投项目手续办理等问题，最终于2024年12月终止了分拆上市事宜。
2023年以来，光伏行业竞争趋于激烈，分布式光伏发电市场“红海化”，对输配电设施产生较大压力，包括天合光能在内的光伏企业业绩出现下滑，股价跌幅也较大。统计数据显示，自天合光能2023年4月宣布分拆天合富家上市至今，天合光能股价跌幅已达七成。
为避免光伏行业“内卷式”恶性竞争，国家发改委、国家能源局等部门积极规范光伏行业的发展，海南、山西等省市接连公告暂停分布式光伏发电项目的审批工作。2024年10月，国家能源局通报了7个省市的分布式光伏项目负面案例，要求各地各部门“深刻汲取教训，举一反三，引以为戒”。
解决方案事业群是天合光能新设立的一个部门，这或意味着天合光能的发展战略有所调整。随着高海纯兼任解决方案事业群总裁后，天合光能将加快光伏产品制造商向光储智慧能源解决方案服务商转型步伐。
当然，高海纯走上台前，是又一家光伏企业为管理层“换血”做铺垫。随着“创一代”实控人或管理层年龄增大，2023年以来，部分光伏企业实控人的子女陆续进入公司董监高行列。譬如，2023年4月，通威股份实控人刘汉元的女儿刘舒琪出任通威股份董事长兼CEO；2023年6月，福莱特的创始人阮洪良之女阮泽云也接任福莱特CEO。此外，晶澳科技、协鑫集团、大全能源、合盛硅业等也均出现“光伏二代”的身影。
资产负债率高成为光伏行业普遍现象
正在积极转型的天合光能资产负债率近年在逐年增高。Wind数据显示，2022年末、2023年末、2024年三季末，天合光能资产负债率分别达到68%、69.63%、74.57%。在2023年报中，天合光能表示，“公司负债规模随业务发展增长较快，资产负债率推高可能加大公司财务风险，对公司融资和盈利能力造成不利影响，同时，随着国内外宏观经济及全球流动性的政策变化，如果公司不能有效进行资金统筹及资金管理，可能对公司的日常经营及偿债能力造成不利影响。”
Wind数据显示，在申万宏源-光伏设备板块下，市值高于300亿元的公司有13家，包括了隆基绿能、天合光能、晶科能源、晶澳科技等公司，其中，天合光能资产负债率排名最高，位居其后的是晶澳科技和晶科能源，三家公司2024年三季末资产负债率分别达到74.57%、72.15%、71.89%。
负债压力大是很多光伏企业面临的共同问题，截至2024年三季度末，爱旭股份的资产负债率为82.9%，钧达股份的资产负债率为75.81%，拉普拉斯的资产负债率为72.53%……光伏设备行业中66家上市公司，有41家公司2024年前三季度资产负债率超过了50%，最高的金刚光伏资产负债率已经达到111.76%。对此情况，多位业内人士提醒，光伏行业未来几年的出清压力不可小觑。譬如隆基绿能董事长钟宝申就表示，“现在产业链很多环节甚至处在亏损状态，好一点的企业会出现差距，表现太差的企业相信很快就被淘汰出局。”
在申万光伏设备行业，隆基绿能的最新总市值仅排在阳光电源之后，规模超过1100亿元。财报数据显示，2024年前三季度，隆基绿能营收下滑37.73%，归属于母公司股东的净利润亏损65.05亿元，资产负债率为59.2%。对于自己业绩表现不佳情况，在2024年前三季度业绩说明会上，董事长钟宝申进行了反思：“前三季度隆基绿能的业绩很差，不能全部归结为外因。我们内部也做了深刻的反省和总结，管理层在经营管理上的失误是公司业绩出现巨大亏损的主要原因。”
隆基绿能董事长钟宝申反思管理问题
光伏企业看好行业自律效果
在2024年12月底的“碳索企业家”论坛上，天合光能董事长高纪凡表示，近几年行业向TOPCon光伏电池赛道产能升级的过程中，多数企业对盈利预测过于乐观，“每家公司，包括一些新的硅料玩家，每一家分析报告的结论都很好，就是三年、五年就能收回投资，就要盈利了”，这种乐观导致了如今行业过度竞争的现状。
高纪凡认为，避免过度竞争的关键在于能否做到行业自律。对于这个话题，高纪凡在2024年11月的第七届中国国际光伏与储能产业大会上提出，“行业自律与政府监管相结合，共同维护公平竞争市场秩序”，严格落实不低于成本价销售的自律承诺、积极探索通过自律方式，将行业开工率控制在合理水平的有效机制，建议政府主管部门开展专项治理，运用行政执法、央企管理等方式对低于成本价招投标的违法行为依法依规处理，形成长效机制。
对于行业自律的效果，爱旭股份给于了较高的评价。在不久前的投资者调研中，公司高管就透露：“相关主管单位对引导行业回归健康发展的支持态度也是非常坚定的。通过建立好生态圈，所有企业遵循规则、守住规则就可以继续生存，若个别企业多次不愿意遵守自律协议，那么也无法在生态圈中生存。”
“对行业自律方面能做到什么程度，我们也不做过多的依赖和设想。” 隆基绿能董事长钟宝申认为，经营主体过多一直会是行业自律最大的挑战。经营主体过多，协调、自律的难度会成倍增加。未来行业自律方面发展到什么程度还没有完整的方案，行业在这方向努力中。希望能够通过提高技术标准和质量标准，进行行业整合，使行业的经营主体没有这么多。过度竞争的本质是经营主体过多，经营主体的适度减少有益于行业自律并健康、稳健发展。
就目前公告来看，多数光伏企业以实际行动支持并参与了协会号召的控产能行动，比如通威股份、大全能源等公司均在各自微信公众号上发布减产公告。
通威股份公告显示，当前，受西南地区冬季进入枯水期，电力价格环比提升影响，考虑光伏产业总体行情持续处于底部调整阶段，公司旗下四川永祥股份有限公司积极响应中央经济工作会议精神，致力破除“内卷式”竞争，促进光伏产业长期健康发展，逐步安排永祥股份下属云南通威高纯晶硅有限公司、四川永祥多晶硅有限公司、四川永祥新能源有限公司、四川永祥能源科技有限公司4家高纯晶硅生产公司，根据公司总体生产经营计划进行技改及检修工作，阶段性有序减产控产，后续具体复产安排将根据项目地电力价格变化以及市场行情统筹规划。
大全能源表示，公司将逐步启动对新疆及内蒙古生产基地高纯多晶硅产线的阶段性检修工作，对部分产线进行有序减产控产。本次减产检修工作将导致公司高纯多晶硅有效产能有所降低，主线产品产销量相应减少。
附表 A股光伏龙头公司近两年的负债率变化
数据来源：Wind
（本文已刊于01月18日出版的《证券市场周刊》。文中提及个股仅作举例分析，不作投资建议。）
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