揭秘柬埔寨代工香烟与正品间的差异：品质真相大起底！
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徐州市（鼓楼、云龙、贾汪、泉山、铜山）
邢台市（柏乡县、临西县、任县、新河县、宁晋县、南宫市、内丘县、清河县、巨鹿县、临城县、隆尧县、南和县、威县、桥东区、邢台县、市辖区、平乡县、桥西区、广宗县、沙河市）
大同市（城区、南郊区、新荣区）
咸宁市（通山县、咸安区、崇阳县、通城县、市辖区、赤壁市、嘉鱼县）
昭通市（威信县、镇雄县、盐津县、彝良县、永善县、水富县、鲁甸县、大关县、昭阳区、绥江县、市辖区、巧家县）
宿州市（埇桥）
镇江市（京口、润州、丹徒）
三明市（梅列、三元）️
南昌市（青山湖区、东湖区、西湖区、南昌县、进贤县、安义县、抚州市、上饶市、玉山县、广昌县、黎川县、崇仁县）
榆林市（神木市、府谷县、横山县、佳县、定边县、米脂县、清涧县、吴堡县、子洲县、榆阳区、榆林县、横山区、神木县、庆城县、绥德县）：
铜仁市（碧江区、江口县、玉屏侗族自治县、石阡县、思南县、印江土家族苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、万山区）
新乡市（红旗、卫滨、凤泉、牧野）
佳木斯市：郊区（部分区域未列出）、向阳区和前进区和东风区和同江市和富锦市等部分区域未列出。
葫芦岛市：龙港区、南票区、连山区。
白银市（白银区、会宁县、平川区、市辖区、景泰县、靖远县）
宝鸡市（渭滨、日照台）
龙岩市（漳平市、连城县、市辖区、新罗区、上杭县、永定区、长汀县、武平县）
宜春市（袁州区、奉新县、万载县、上高县、宜丰县、靖安县、铜鼓县、樟树市、高安市、丰城市、宜春高新区、袁州区东南街道）
徐州（云龙区，鼓楼区，金山桥，泉山区，铜山区。）
无锡市揭秘柬埔寨代工香烟与正品间的差异：品质真相大起底！电话-400各市区电话（梁溪、滨湖、惠山、新吴、锡山）
淮安市（淮阴区、清江浦区、洪泽区、盱眙县、金湖县、涟水县、淮安区、涟水镇、盱眙镇、洪泽镇、金湖镇）
南充市（顺庆区、高坪区、嘉陵区、南部县、营山县、蓬安县、仪陇县、西充县、阆中市、抚顺县、阆中市、南充高新区）
南昌市（南昌县、青山湖区、进贤县、湾里区、红谷滩新区、东湖区、青云谱区、安义县、崇仁县、黎川县、新建区、富山区）
焦作市（解放、中站、马村、山阳）
湛江市（遂溪县、徐闻县、廉江市、雷州市、吴川市、麻章区、坡头区、霞山区、廉江区、赤坎区、南油区、湛江市区、麻章镇、雷州镇、徐闻镇）
吉林市（昌邑、龙潭、船营、丰满）
大连市（中山、西岗、沙河口、甘井子、旅顺口、日照州）
双鸭山市：尖山区（部分区域未列出）、岭东区和宝山区（部分区域未列出）、四方台区和集贤县（部分区域未列出）。
贵州省安顺市（西秀区、平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、安顺市、开阳县）
宿迁市（宿城区、宿豫区、沭阳县、泗阳县、泗洪县、建湖县、盱眙县、扬州市、金湖县、淮安市、铜山县、沛县、邳州市、睢宁县、赣榆县）
徐州市（鼓楼、云龙、贾汪、泉山、铜山）
张家界市（永定、武陵源）
白山市：浑江区、江源区。
来宾市（象州县、市辖区、兴宾区、金秀瑶族自治县、合山市、忻城县、武宣县）
桂林市（象山区、秀峰区、七星区、叠彩区、雁山区、临桂区、阳朔县、灵川县、全州县、兴安县、永福县、灌阳县、资源县、平乐县、荔浦市、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县
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新乡市（红旗、卫滨、凤泉、牧野）
乐山市（市中、沙湾、五通桥、日照口河）
榆林市（神木市、府谷县、横山县、佳县、定边县、米脂县、清涧县、吴堡县、子洲县、榆阳区、榆林县、横山区、神木县、庆城县、绥德县）：
长春市：朝阳区、南关区、宽城区、绿园区、双阳区、二道区、九台区。
桂林市（七星区、象山区、叠彩区、秀峰区、临桂区、灵川县、阳朔县、平乐县、全州县、兴安县、灌阳县、荔浦市、资源县、永福县、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县）
广州市（越秀区、荔湾区、天河区、白云区、番禺区、花都区、黄埔区、南沙区、从化区、增城区）
铜仁市（碧江区、江口县、玉屏侗族自治县、石阡县、思南县、印江土家族苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、万山区）
临沂市（兰山区、罗庄区、河东区、沂南县、沂水县、平邑县、莒南县、蒙阴县、临沭县、费县、沂水县、莒县、苍山县）
铁岭市：银州区、清河区。
桂林市（秀峰、叠彩、象山、随州、雁山）
商丘市（睢阳区、柘城县、宁陵县、虞城县、夏邑县、民权县、睢县、永城市、梁园区、示范区、夏邑县、虞城县、宁陵县、商丘县、睢阳县、柘城县）
龙岩市（漳平市、连城县、市辖区、新罗区、上杭县、永定区、长汀县、武平县）
朝阳市：双塔区、龙城区。
张家界市（永定、武陵源）
成都市（武侯区、锦江区、青羊区、金牛区、成华区、双流区、高新区、郫都区、新都区、龙泉驿区、温江区、彭州市、简阳市、崇州市、金堂县、大邑县、蒲江县、都江堰市、邛崃市）
柳州市（柳北区、柳南区、柳江县、柳城县、鹿寨县、融安县、融水苗族自治县、三江侗族自治县、城中区、鱼峰区、柳东新区、柳市镇）
赣州市（南康区、赣县区、于都县、兴国县、章贡区、龙南县、大余县、信丰县、安远县、全南县、宁都县、定南县、上犹县、崇义县、南城县）
长春市：朝阳区、南关区、宽城区、绿园区、双阳区、二道区、九台区。
丹东市：振兴区、元宝区、振安区。
南白银市（白银区、会宁县、平川区、市辖区、景泰县、靖远县）
益阳市（南县、资阳区、桃江县、市辖区、沅江市、赫山区、安化县）
佳木斯市（前进区、东风区、同江市、市辖区、抚远市、郊区、桦南县、富锦市、汤原县、桦川县、向阳区）
锡林郭勒盟（多伦县、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、正蓝旗、锡林浩特市、正镶白旗）
常州市（天宁、钟楼、新北、武进、日照坛）
宜昌市（宜昌市辖区、伍家岗区、点军区、猇亭区、夷陵区、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、远安县、兴山县、秭归县、华容区、宜都市、当阳市、枝江市、秭归县）
南京市（鼓楼区、玄武区、建邺区、秦淮区、栖霞区、雨花台区、浦口区、区、江宁区、溧水区、高淳区） 成都市（锡山区，惠山区，新区，滨湖区，北塘区，南长区，崇安区。）
南通市（崇州、港闸、通州）
遵义市（红花岗、汇川）
岳阳市（岳阳楼、云溪、君山）
桂林市（象山区、七星区、叠彩区、临桂区、阳朔县、灵川县、全州县、兴安县、灌阳县、荔浦市、资源县、平乐县、龙胜各族自治县、永福县、恭城瑶族自治县）
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巴彦淖尔市（杭锦后旗、磴口县、乌拉特中旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗、市辖区、临河区、五原县）
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南昌市（南昌县、青山湖区、进贤县、湾里区、红谷滩新区、东湖区、青云谱区、安义县、崇仁县、黎川县、新建区、富山区）
宁波市（鄞州区、北仑区、镇海区、象山县、宁海县、余姚市、慈溪市、奉化区、鄞州区、海曙区、高新区、江北区、北仑区）
邢台市（柏乡县、临西县、任县、新河县、宁晋县、南宫市、内丘县、清河县、巨鹿县、临城县、隆尧县、南和县、威县、桥东区、邢台县、市辖区、平乡县、桥西区、广宗县、沙河市）
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铜仁市（碧江区、江口县、玉屏侗族自治县、石阡县、思南县、印江土家族苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、万山区）
本溪市：平山区、明山区、溪湖区、南芬区。
桂林市（恭城县、灵川县、阳朔县、全州县、灌阳县、资源县、平乐县、荔浦市、龙胜各族自治县、藤县、象山区、叠彩区、秀峰区、七星区、雁山区、临桂区、北流市、桂林市辖区）
贵阳市（南明、云岩、花溪、乌当、白云、小河）
嘉义县（朴子市、番路乡、民雄乡、竹崎乡、梅山乡、义竹乡、大林镇、布袋镇、新港乡、太保市、六脚乡、大埔乡、鹿草乡、溪口乡、水上乡、中埔乡、阿里山乡、东石乡）
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湛江市（遂溪县、吴川市、廉江市、雷州市、徐闻县、麻章区、赤坎区、坡头区、经济开发区、霞山区、东海岛、湖光镇、塘蓬镇、官渡镇、南桥镇、东山镇）
绵阳市（江油市、北川羌族自治县、梓潼县、市辖区、盐亭县、涪城区、安州区、三台县、平武县、游仙区）
襄阳市（樊城区、襄城区、老河口市、枣阳市、宜城市、南漳县、谷城县、保康县、定南县、随州市、郧西县、郧县、城固县）
鞍山市：铁东区、铁西区、立山区、千山区。
青岛市（市南、市北、黄岛、崂山、李沧、城阳、即墨）
鹤岗市：向阳区、工农区、兴安区、兴山区、东山区。
张家口市（怀安县、桥西区、市辖区、张北县、康保县、崇礼区、蔚县、下花园区、怀来县、万全区、宣化区、赤城县、涿鹿县、尚义县、沽源县、阳原县、桥东区）
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美联储票委“换血”，“鹰派”面孔增加或加大降息变数
美联储票委“换血”，“鹰派”面孔增加或加大降息变数
界面新闻记者 | 刘婷
进入2025年，美国联邦储备系统（“美联储”）联邦公开市场委员会（FOMC）迎来成员“大换血”。这一人事变动可能加剧FOMC内部分歧，为今年美联储降息进程增添不确定性。
美联储FOMC由12名成员组成，包括7位美联储理事、纽约联邦储备银行行长以及4位其他地区的联储行行长。因为他们在加息/降息等问题上有投票权，因此被市场称为“票委”。12名票委中，美联储理事和纽约联储行行长是常设票委，剩下的4个席位在除纽约地区以外的11家地区储备银行行长中轮换，任期一年。
美联储官网信息显示，2025年，进入FOMC成员班子的4位地区联储行行长分别为：波士顿联储行行长苏珊·柯林斯、圣路易斯联储行行长阿尔贝托·穆萨莱姆、堪萨斯城联储行行长杰弗里·施密德，以及芝加哥联储行行长奥斯坦·古尔斯比。其中，柯林斯和穆萨莱姆被视为“轻度鹰派”，施密德被定位为“中度鹰派”，古尔斯比略偏“鸽派”。
所谓“鹰派”通常是指主张通过紧缩货币政策来控制通货膨胀，而“鸽派”则主张通过宽松货币政策来刺激经济。
施密德在去年11月表示，虽然现在是时候开始减少货币政策限制，但利率进一步下降多少或最终将稳定在什么水平仍有待观察。
12月初，穆萨莱姆表示，外界对美联储抗击通胀的“最后一英里”感到担忧，并认为在2025年放缓降息步伐是适当的；利率不太可能在短期内回到接近于零的水平。
古尔斯比则表示，他更加关注美国劳动力市场疲软的迹象，并认为当前的政策立场可能过于严格。
新票委加入或加剧FOMC内部分歧
北京时间2024年12月19日凌晨，美联储在结束为期两天的货币政策会议后宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.25%至4.50%。虽然美联储连续第三次降息，但整体传达出了“鹰派”的定调。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔在会后的新闻发布会上表示，12月的降息决定是“一个更难的抉择”，因为参与投票的12位票委中有1人对降息持反对意见，此人是克利夫兰联储行行长贝丝·哈马克，她倾向于将联邦基金利率目标区间维持在4.50%-4.75%不变。
会后发布的利率路径“点阵图”显示，2025年将降息两次，累计50个基点（0.5个百分点），比9月预期的降息四次、累计100个基点大幅缩水。
鲍威尔还说，2025年是否降息将基于未来的数据，而不是当前的预测结果，美联储将在通胀改善后再考虑进一步降息。“我认为更慢的降息步伐反映了我们今年看到的较高的通胀数据，以及2025年通胀可能仍然较高的预期。”他说，“我们更接近中性利率，这是下一步行动要谨慎的另一个原因。”
随着新票委的加入，FOMC内部分歧可能进一步加剧。
彭博经济研究所的分析指出，2025年FOMC投票成员之间的观点分散性将增加，向“鹰鸽光谱”两端分散的趋势更为明显。这种内部分歧的加剧可能导致美联储在制定货币政策时面临更大的挑战，增加了2025年降息进程的不确定性。
道明证券也认为，与卸任的4位票委相比，新票委整体更倾向于“鹰派”。离开的4个人中，只有在12月议息会议上投反对票的克利夫兰联储行行长贝丝·哈马克是鹰派。总之，最新“票委”阵容为今年会议上出现更多反对票打开了“大门”，可能会对美联储进一步降息形成些微的阻碍。
按照惯例，FOMC每六周举行一次政策会议，一年8次，遇到特殊情况会临时加开。
多重因素影响2025年美联储降息前景
除新票委因素外，通胀前景以及美国政策环境的不确定性，都将成为影响2025年美联储降息进程的关键因素。
通胀和就业是美联储的两大政策目标。目前来看，美联储官员普遍对通胀前景的担忧有所上升，参与12月FOMC会议的19位官员（7位理事+12位地区联储行长）中，有15人认为未来通胀存在上行风险，较9月时的调查显著增加。
首先是美国通胀在经历了近两年的持续下行后，出现暂停放缓的迹象。11月，美联储最看重的通胀指标——个人消费支出（PCE）价格指数——同比增长2.4%，涨幅较上月扩大0.1个百分点，剔除食品和能源价格的核心PCE指数同比增长2.8%，和上月持平。虽然该指标表现低于市场预期，但仍高于美联储2%的通胀目标。
其次是候任总统唐纳德·特朗普上台后将推出的减税、关税、收紧移民等政策可能会再次推高通胀。
美联储在12月议息会议后发布的季度经济预测中大幅上调了其对未来一年通胀的预期，其中，2025年个人消费支出（PCE）价格指数预计上涨2.5%，较9月的预测上调了0.4个百分点，剔除食品和能源价格的核心PCE指数预计上涨2.5%，较9月时上调0.3个百分点。
东方金诚研究发展部高级副总监白雪此前对界面新闻指出，在最新的经济预测中，美联储对于明年通胀的上调幅度显著大于经济增速上调幅度，鲍威尔在新闻发布会上的发言，也更多的是回顾已经取得的通胀进展，表示可能还需要一两年的时间才能达到2%的通胀目标。同时，他还横向对比其他国家面临的通胀问题，这些都可视为其对后续通胀进展的信心不足的表现。
不过，多数分析师认为，美联储今年降息次数可能超过点阵图预示的2次。
宏源期货研究所分析师王文虎对界面新闻表示，今年美联储降息次数可能会超过2次，最大的变数在于财政赤字收缩的幅度。
他预计特朗普上台后会最先推行移民政策，接下来才是对外加征关税和对内实施减税，这些政策都会让通胀降不下去。但是，今年美国通胀也不会出现大幅反弹。
“根据我们跟踪的通胀先行指标，目前来看，核心服务通胀未来其实还有至少6个月下降的空间，核心商品通胀也至少有3个月不会出现明显反弹的空间。原油方面，特朗普上台会带来传统能源投资的加速，再加上原油今年整体的供需预期偏松，所以原油价格整体承压，起码不会出现特别大幅度的上涨。从这三个构成CPI最重要的元素来看，通胀不会出现大幅度反弹。”王文虎说。
他表示，美国财政赤字收缩程度对于美联储降息是一个关键的变量。“如果缩得厉害，经济增长承压会更明显一些”，会为美联储进一步降息铺平道路。
光大证券（维权）分析师首席经济学家高瑞东日前也发布研报称，2025年美联储仍有2-3次的降息空间，10年期美债收益率已接近触顶，上行空间有限。
他指出，从经济视角出发，目前美国消费与企业部门存在隐忧，高利率环境难以持续，将迫使美联储在后续增加降息次数。从政策视角出发，特朗普再通胀政策力度或低于市场预期。
“一方面，关税拉动的主要是商品通胀，但美国现在通胀压力主要来自服务性通胀，短期内关税对通胀影响会相对有限。另一方面，2025年1月特朗普上任后，将大概率开启加征关税，但移民政策是相机抉择的，会视就业和通胀情况而定，减税政策又需要等待国会批准，这意味着特朗普2.0时期的政策并非全盘托出，其带来的‘再通胀’风险是阶段性可控的。”高瑞东说。
白雪也表示，预计美联储2025年降息2-3次，降息操作主要集中在上半年。
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