越南代工一手香烟，独家揭秘烟民热捧的神秘货源！ 更新时间：2025年06月05日 10:12:48 浏览次数： 258
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徐州市（鼓楼、云龙、贾汪、泉山、铜山）
邢台市（柏乡县、临西县、任县、新河县、宁晋县、南宫市、内丘县、清河县、巨鹿县、临城县、隆尧县、南和县、威县、桥东区、邢台县、市辖区、平乡县、桥西区、广宗县、沙河市）
大同市（城区、南郊区、新荣区）
咸宁市（通山县、咸安区、崇阳县、通城县、市辖区、赤壁市、嘉鱼县）
昭通市（威信县、镇雄县、盐津县、彝良县、永善县、水富县、鲁甸县、大关县、昭阳区、绥江县、市辖区、巧家县）
宿州市（埇桥）
镇江市（京口、润州、丹徒）
三明市（梅列、三元）️
南昌市（青山湖区、东湖区、西湖区、南昌县、进贤县、安义县、抚州市、上饶市、玉山县、广昌县、黎川县、崇仁县）
榆林市（神木市、府谷县、横山县、佳县、定边县、米脂县、清涧县、吴堡县、子洲县、榆阳区、榆林县、横山区、神木县、庆城县、绥德县）：
铜仁市（碧江区、江口县、玉屏侗族自治县、石阡县、思南县、印江土家族苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、万山区）
新乡市（红旗、卫滨、凤泉、牧野）
佳木斯市：郊区（部分区域未列出）、向阳区和前进区和东风区和同江市和富锦市等部分区域未列出。
葫芦岛市：龙港区、南票区、连山区。
白银市（白银区、会宁县、平川区、市辖区、景泰县、靖远县）
宝鸡市（渭滨、日照台）
龙岩市（漳平市、连城县、市辖区、新罗区、上杭县、永定区、长汀县、武平县）
宜春市（袁州区、奉新县、万载县、上高县、宜丰县、靖安县、铜鼓县、樟树市、高安市、丰城市、宜春高新区、袁州区东南街道）
徐州（云龙区，鼓楼区，金山桥，泉山区，铜山区。）
无锡市越南代工一手香烟，独家揭秘烟民热捧的神秘货源！电话-400各市区电话（梁溪、滨湖、惠山、新吴、锡山）
淮安市（淮阴区、清江浦区、洪泽区、盱眙县、金湖县、涟水县、淮安区、涟水镇、盱眙镇、洪泽镇、金湖镇）
南充市（顺庆区、高坪区、嘉陵区、南部县、营山县、蓬安县、仪陇县、西充县、阆中市、抚顺县、阆中市、南充高新区）
南昌市（南昌县、青山湖区、进贤县、湾里区、红谷滩新区、东湖区、青云谱区、安义县、崇仁县、黎川县、新建区、富山区）
焦作市（解放、中站、马村、山阳）
湛江市（遂溪县、徐闻县、廉江市、雷州市、吴川市、麻章区、坡头区、霞山区、廉江区、赤坎区、南油区、湛江市区、麻章镇、雷州镇、徐闻镇）
吉林市（昌邑、龙潭、船营、丰满）
大连市（中山、西岗、沙河口、甘井子、旅顺口、日照州）
双鸭山市：尖山区（部分区域未列出）、岭东区和宝山区（部分区域未列出）、四方台区和集贤县（部分区域未列出）。
贵州省安顺市（西秀区、平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、安顺市、开阳县）
宿迁市（宿城区、宿豫区、沭阳县、泗阳县、泗洪县、建湖县、盱眙县、扬州市、金湖县、淮安市、铜山县、沛县、邳州市、睢宁县、赣榆县）
徐州市（鼓楼、云龙、贾汪、泉山、铜山）
张家界市（永定、武陵源）
白山市：浑江区、江源区。
来宾市（象州县、市辖区、兴宾区、金秀瑶族自治县、合山市、忻城县、武宣县）
桂林市（象山区、秀峰区、七星区、叠彩区、雁山区、临桂区、阳朔县、灵川县、全州县、兴安县、永福县、灌阳县、资源县、平乐县、荔浦市、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县
威海市（环翠）
新莆田市（城厢、涵江、秀屿）
承德市（双桥、双滦）
丹东市：振兴区、元宝区、振安区。
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乐山市（市中、沙湾、五通桥、日照口河）
榆林市（神木市、府谷县、横山县、佳县、定边县、米脂县、清涧县、吴堡县、子洲县、榆阳区、榆林县、横山区、神木县、庆城县、绥德县）：
长春市：朝阳区、南关区、宽城区、绿园区、双阳区、二道区、九台区。
桂林市（七星区、象山区、叠彩区、秀峰区、临桂区、灵川县、阳朔县、平乐县、全州县、兴安县、灌阳县、荔浦市、资源县、永福县、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县）
广州市（越秀区、荔湾区、天河区、白云区、番禺区、花都区、黄埔区、南沙区、从化区、增城区）
铜仁市（碧江区、江口县、玉屏侗族自治县、石阡县、思南县、印江土家族苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、万山区）
临沂市（兰山区、罗庄区、河东区、沂南县、沂水县、平邑县、莒南县、蒙阴县、临沭县、费县、沂水县、莒县、苍山县）
铁岭市：银州区、清河区。
桂林市（秀峰、叠彩、象山、随州、雁山）
商丘市（睢阳区、柘城县、宁陵县、虞城县、夏邑县、民权县、睢县、永城市、梁园区、示范区、夏邑县、虞城县、宁陵县、商丘县、睢阳县、柘城县）
龙岩市（漳平市、连城县、市辖区、新罗区、上杭县、永定区、长汀县、武平县）
朝阳市：双塔区、龙城区。
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成都市（武侯区、锦江区、青羊区、金牛区、成华区、双流区、高新区、郫都区、新都区、龙泉驿区、温江区、彭州市、简阳市、崇州市、金堂县、大邑县、蒲江县、都江堰市、邛崃市）
柳州市（柳北区、柳南区、柳江县、柳城县、鹿寨县、融安县、融水苗族自治县、三江侗族自治县、城中区、鱼峰区、柳东新区、柳市镇）
赣州市（南康区、赣县区、于都县、兴国县、章贡区、龙南县、大余县、信丰县、安远县、全南县、宁都县、定南县、上犹县、崇义县、南城县）
长春市：朝阳区、南关区、宽城区、绿园区、双阳区、二道区、九台区。
丹东市：振兴区、元宝区、振安区。
南白银市（白银区、会宁县、平川区、市辖区、景泰县、靖远县）
益阳市（南县、资阳区、桃江县、市辖区、沅江市、赫山区、安化县）
佳木斯市（前进区、东风区、同江市、市辖区、抚远市、郊区、桦南县、富锦市、汤原县、桦川县、向阳区）
锡林郭勒盟（多伦县、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、正蓝旗、锡林浩特市、正镶白旗）
常州市（天宁、钟楼、新北、武进、日照坛）
宜昌市（宜昌市辖区、伍家岗区、点军区、猇亭区、夷陵区、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、远安县、兴山县、秭归县、华容区、宜都市、当阳市、枝江市、秭归县）
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本溪市：平山区、明山区、溪湖区、南芬区。
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嘉义县（朴子市、番路乡、民雄乡、竹崎乡、梅山乡、义竹乡、大林镇、布袋镇、新港乡、太保市、六脚乡、大埔乡、鹿草乡、溪口乡、水上乡、中埔乡、阿里山乡、东石乡）
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经济热点｜特朗普此次关税威胁释放了什么信号？
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文｜杨帆 玛西高娃 张黎阳
当地时间11月25日，特朗普在其 Truth Social平台发帖，表示将在上任后首日，对中国加征10%的额外关税，对墨西哥和加拿大征收25%的关税。我们判断，特朗普对中国加征10%额外关税可能会援引IEEPA法案来实施，落地时间可能在明年一季度末到二季度初。分行业来看，部分劳动密集型商品、自动数据处理设备及零部件、电信设备、照明设备可能会较先开始被加征关税。若能够通过谈判达成协议，我们认为特朗普对加拿大和墨西哥加征的25%关税可能后续不会落地。但如果加征关税真正落地的话，对中国汽车、家电、计算机电子设备等行业出口可能会造成较大影响。明年外贸或将成为主要的增长拖累，但国内也有充足的应对措施，建议关注12月份中央经济工作会议对明年宏观政策的定调以及后续稳增长政策落地的实际效果。
▍事项：
当地时间11月25日，美国当选总统特朗普在其 Truth Social 平台发帖表示，将在上任后首日，对来自中国的所有进口商品加征10%的额外关税，对来自墨西哥和加拿大的所有进口商品征收25%的关税。对此，我们点评如下：
▍特朗普对中国加征10%额外关税可能会援引IEEPA法案来实施，落地时间可能在明年一季度末到二季度初。
分行业来看，部分劳动密集型商品、自动数据处理设备及零部件、电信设备、照明设备可能会较先开始被加征关税。结合2018-2019年美国对华加征关税的经验规律，我们判断明年特朗普对华加征关税大概率将采取“边加关税边谈判”的方式，关税税率或会呈现阶梯式的上升。此次特朗普在社交媒体对中国发出的10%关税威胁，可以看作是中美本轮贸易摩擦和谈判的开端。特朗普在社交媒体宣称“上任第一天将签署行政令”，因此我们判断特朗普使用IEEPA机制加征此次所宣布的10%关税的概率较大。但考虑到关税的落地流程和实际征收环节较为复杂，我们认为10%对华额外关税或将于明年二季度初实际落地生效。根据PIIE数据，美国对华当前征收的平均关税税率在20%左右。这意味着明年二季度初美国对华平均关税税率将上升至30%左右，明年二季度开始我国出口增速或将受到关税的较大拖累。结合2018年以来贸易摩擦发生后美国细分行业对华进口依赖度的变化以及美国通胀指标中不同商品的权重等因素，我们判断部分劳动密集型商品（家具、箱包、鞋类、皮革）、自动数据处理设备及零部件、电信设备、照明设备可能会较先开始被加征关税。
▍若能够通过谈判达成协议，特朗普对加拿大和墨西哥加征的25%关税可能后续不会落地。但如果加征关税真正落地的话，对中国汽车、家电、计算机电子设备等行业出口和出海可能会造成较大影响。
历史上，2019年5月30日，特朗普宣布打算利用IEEPA条款对所有从墨西哥进口的商品征收5%关税，并可能逐步提高至25%税率，直到“墨西哥采取有效行动缓解非法移民危机”，该关税计划于2019年6月10日实施。但随后，墨西哥迅速与美国谈判并就控制非法移民问题达成协议。因此该关税计划于2019年6月8日被宣布中止。我们判断此次特朗普对加拿大和墨西哥加征的25%关税可能同样使用IEEPA机制来进行，并且后续加拿大和墨西哥若能通过谈判与美国达成协议，相关关税可能会中止征收。但如果加拿大和墨西哥与美国并未达成协议、相关关税真正落地的话，考虑转口贸易的影响，中国对墨西哥和加拿大出海以及出口较多的行业可能会受到较大影响，例如汽车、家电、计算机电子设备等行业。
▍明年外贸或将成为主要的增长拖累，但国内也将有充足的政策应对。
展望2025年，宏观经济主要风险来自美国为代表的海外市场潜在的加征关税等限制性政策对我国出口的拖累。在中性情景估计下，我们判断美国对华加征关税可能自明年一季度末到二季度初开始落地，随后美国对华关税税率逐季上升，到明年四季度关税税率可能会达到60%，同时明年全年出口增速将下降至-5.0%左右，较今年全年下降大约9个百分点，对明年GDP增速构成较大拖累。如果后续关税落地幅度和节奏好于我们预期的话，加征关税对明年出口和经济的拖累也会减小。但我们也要看到今年9月底以来，一系列政策组合拳明确了政策转折点，其力度强劲、思路开放、态度坚决，通过化解风险、财政扩张等手段积极发力，从而打破债务-价格的负循环，避免风险进一步扩大，巩固经济回稳向上的基础。同时，如果明年美国对华加征关税措施真正落地后，我们认为国内也有充足的应对措施，建议关注12月份中央经济工作会议对明年宏观政策的定调以及后续稳增长政策落地的实际效果。
▍风险因素：
地缘政治风险超预期变化，美国贸易政策超预期变化，中美博弈超预期加剧。
本文节选自中信证券研究部已于2024年11月27日发布的《经济热点评论—特朗普此次关税威胁释放了什么信号？ 》报告，具体分析内容（包括相关风险提示等）请详见报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。
重要声明：
本资料定位为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”，并不涉及对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断。需特别关注的是（1）本资料的接收者应当仔细阅读所附的各项声明、信息披露事项及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期，并准确理解投资评级的含义。（2）本资料所载的信息来源被认为是可靠的，但是中信证券不保证其准确性或完整，同时其相关的分析意见及推测可能会根据中信证券研究部后续发布的证券研究报告在不发出通知的情形下做出更改，也可能会因为使用不同的假设和标准、采用不同观点和分析方法而与中信证券其它业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。（3）投资者在进行具体投资决策前，还须结合自身风险偏好、资金特点等具体情况并配合包括“选股”、“择时”分析在内的各种其它辅助分析手段形成自主决策。为避免对本资料所涉及的研究方法、投资评级、目标价格等内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失，在必要时应寻求专业投资顾问的指导。（4）上述列示的风险事项并未囊括不当使用本资料所涉及的全部风险。投资者不应单纯依靠所接收的相关信息而取代自身的独立判断，须充分了解各类投资风险，自主作出投资决策并自行承担投资风险。
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