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徐州市（鼓楼、云龙、贾汪、泉山、铜山）
邢台市（柏乡县、临西县、任县、新河县、宁晋县、南宫市、内丘县、清河县、巨鹿县、临城县、隆尧县、南和县、威县、桥东区、邢台县、市辖区、平乡县、桥西区、广宗县、沙河市）
大同市（城区、南郊区、新荣区）
咸宁市（通山县、咸安区、崇阳县、通城县、市辖区、赤壁市、嘉鱼县）
昭通市（威信县、镇雄县、盐津县、彝良县、永善县、水富县、鲁甸县、大关县、昭阳区、绥江县、市辖区、巧家县）
宿州市（埇桥）
镇江市（京口、润州、丹徒）
三明市（梅列、三元）️
南昌市（青山湖区、东湖区、西湖区、南昌县、进贤县、安义县、抚州市、上饶市、玉山县、广昌县、黎川县、崇仁县）
榆林市（神木市、府谷县、横山县、佳县、定边县、米脂县、清涧县、吴堡县、子洲县、榆阳区、榆林县、横山区、神木县、庆城县、绥德县）：
铜仁市（碧江区、江口县、玉屏侗族自治县、石阡县、思南县、印江土家族苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、万山区）
新乡市（红旗、卫滨、凤泉、牧野）
佳木斯市：郊区（部分区域未列出）、向阳区和前进区和东风区和同江市和富锦市等部分区域未列出。
葫芦岛市：龙港区、南票区、连山区。
白银市（白银区、会宁县、平川区、市辖区、景泰县、靖远县）
宝鸡市（渭滨、日照台）
龙岩市（漳平市、连城县、市辖区、新罗区、上杭县、永定区、长汀县、武平县）
宜春市（袁州区、奉新县、万载县、上高县、宜丰县、靖安县、铜鼓县、樟树市、高安市、丰城市、宜春高新区、袁州区东南街道）
徐州（云龙区，鼓楼区，金山桥，泉山区，铜山区。）
无锡市越南香烟一手批发，海量货源，品质保证，价格实惠，尽在【品牌名】！电话-400各市区电话（梁溪、滨湖、惠山、新吴、锡山）
淮安市（淮阴区、清江浦区、洪泽区、盱眙县、金湖县、涟水县、淮安区、涟水镇、盱眙镇、洪泽镇、金湖镇）
南充市（顺庆区、高坪区、嘉陵区、南部县、营山县、蓬安县、仪陇县、西充县、阆中市、抚顺县、阆中市、南充高新区）
南昌市（南昌县、青山湖区、进贤县、湾里区、红谷滩新区、东湖区、青云谱区、安义县、崇仁县、黎川县、新建区、富山区）
焦作市（解放、中站、马村、山阳）
湛江市（遂溪县、徐闻县、廉江市、雷州市、吴川市、麻章区、坡头区、霞山区、廉江区、赤坎区、南油区、湛江市区、麻章镇、雷州镇、徐闻镇）
吉林市（昌邑、龙潭、船营、丰满）
大连市（中山、西岗、沙河口、甘井子、旅顺口、日照州）
双鸭山市：尖山区（部分区域未列出）、岭东区和宝山区（部分区域未列出）、四方台区和集贤县（部分区域未列出）。
贵州省安顺市（西秀区、平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、安顺市、开阳县）
宿迁市（宿城区、宿豫区、沭阳县、泗阳县、泗洪县、建湖县、盱眙县、扬州市、金湖县、淮安市、铜山县、沛县、邳州市、睢宁县、赣榆县）
徐州市（鼓楼、云龙、贾汪、泉山、铜山）
张家界市（永定、武陵源）
白山市：浑江区、江源区。
来宾市（象州县、市辖区、兴宾区、金秀瑶族自治县、合山市、忻城县、武宣县）
桂林市（象山区、秀峰区、七星区、叠彩区、雁山区、临桂区、阳朔县、灵川县、全州县、兴安县、永福县、灌阳县、资源县、平乐县、荔浦市、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县
威海市（环翠）
新莆田市（城厢、涵江、秀屿）
承德市（双桥、双滦）
丹东市：振兴区、元宝区、振安区。
新乡市（红旗、卫滨、凤泉、牧野）
乐山市（市中、沙湾、五通桥、日照口河）
榆林市（神木市、府谷县、横山县、佳县、定边县、米脂县、清涧县、吴堡县、子洲县、榆阳区、榆林县、横山区、神木县、庆城县、绥德县）：
长春市：朝阳区、南关区、宽城区、绿园区、双阳区、二道区、九台区。
桂林市（七星区、象山区、叠彩区、秀峰区、临桂区、灵川县、阳朔县、平乐县、全州县、兴安县、灌阳县、荔浦市、资源县、永福县、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县）
广州市（越秀区、荔湾区、天河区、白云区、番禺区、花都区、黄埔区、南沙区、从化区、增城区）
铜仁市（碧江区、江口县、玉屏侗族自治县、石阡县、思南县、印江土家族苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、万山区）
临沂市（兰山区、罗庄区、河东区、沂南县、沂水县、平邑县、莒南县、蒙阴县、临沭县、费县、沂水县、莒县、苍山县）
铁岭市：银州区、清河区。
桂林市（秀峰、叠彩、象山、随州、雁山）
商丘市（睢阳区、柘城县、宁陵县、虞城县、夏邑县、民权县、睢县、永城市、梁园区、示范区、夏邑县、虞城县、宁陵县、商丘县、睢阳县、柘城县）
龙岩市（漳平市、连城县、市辖区、新罗区、上杭县、永定区、长汀县、武平县）
朝阳市：双塔区、龙城区。
张家界市（永定、武陵源）
成都市（武侯区、锦江区、青羊区、金牛区、成华区、双流区、高新区、郫都区、新都区、龙泉驿区、温江区、彭州市、简阳市、崇州市、金堂县、大邑县、蒲江县、都江堰市、邛崃市）
柳州市（柳北区、柳南区、柳江县、柳城县、鹿寨县、融安县、融水苗族自治县、三江侗族自治县、城中区、鱼峰区、柳东新区、柳市镇）
赣州市（南康区、赣县区、于都县、兴国县、章贡区、龙南县、大余县、信丰县、安远县、全南县、宁都县、定南县、上犹县、崇义县、南城县）
长春市：朝阳区、南关区、宽城区、绿园区、双阳区、二道区、九台区。
丹东市：振兴区、元宝区、振安区。
南白银市（白银区、会宁县、平川区、市辖区、景泰县、靖远县）
益阳市（南县、资阳区、桃江县、市辖区、沅江市、赫山区、安化县）
佳木斯市（前进区、东风区、同江市、市辖区、抚远市、郊区、桦南县、富锦市、汤原县、桦川县、向阳区）
锡林郭勒盟（多伦县、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、正蓝旗、锡林浩特市、正镶白旗）
常州市（天宁、钟楼、新北、武进、日照坛）
宜昌市（宜昌市辖区、伍家岗区、点军区、猇亭区、夷陵区、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、远安县、兴山县、秭归县、华容区、宜都市、当阳市、枝江市、秭归县）
南京市（鼓楼区、玄武区、建邺区、秦淮区、栖霞区、雨花台区、浦口区、区、江宁区、溧水区、高淳区） 成都市（锡山区，惠山区，新区，滨湖区，北塘区，南长区，崇安区。）
南通市（崇州、港闸、通州）
遵义市（红花岗、汇川）
岳阳市（岳阳楼、云溪、君山）
桂林市（象山区、七星区、叠彩区、临桂区、阳朔县、灵川县、全州县、兴安县、灌阳县、荔浦市、资源县、平乐县、龙胜各族自治县、永福县、恭城瑶族自治县）
银川市（永宁县、兴庆区、西夏区、金凤区、贺兰县、灵武市、市辖区）
巴彦淖尔市（杭锦后旗、磴口县、乌拉特中旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗、市辖区、临河区、五原县）
宜昌市（宜昌市辖区、伍家岗区、点军区、猇亭区、夷陵区、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、远安县、兴山县、秭归县、华容区、宜都市、当阳市、枝江市、秭归县）
南昌市（南昌县、青山湖区、进贤县、湾里区、红谷滩新区、东湖区、青云谱区、安义县、崇仁县、黎川县、新建区、富山区）
宁波市（鄞州区、北仑区、镇海区、象山县、宁海县、余姚市、慈溪市、奉化区、鄞州区、海曙区、高新区、江北区、北仑区）
邢台市（柏乡县、临西县、任县、新河县、宁晋县、南宫市、内丘县、清河县、巨鹿县、临城县、隆尧县、南和县、威县、桥东区、邢台县、市辖区、平乡县、桥西区、广宗县、沙河市）
宜春市（袁州）
邢台市（邢台县、南和县、清河县、临城县、广宗县、威县、宁晋县、柏乡县、任县、内丘县、南宫市、沙河市、任县、邢东区、邢西区、平乡县、巨鹿县）
南昌市（青山湖区、东湖区、西湖区、南昌县、进贤县、安义县、抚州市、上饶市、玉山县、广昌县、黎川县、崇仁县）
榆林市（神木市、府谷县、横山县、靖边县、定边县、米脂县、佳县、吴堡县、清涧县、绥德县、子洲县、榆阳区、横山县、镇坪县、榆林县、山阳县、佳县、白河县）
景德镇市（昌江、珠山）
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成都市（锦江区、青羊区、金牛区、武侯区、成华区、龙泉驿区、青白江区、新都区、温江区、双流区、高新区、郫都区、都江堰市、彭州市、邛崃市、崇州市、金堂县、大邑县、蒲江县、新津县）
日照市（五莲县、莒县、岚山区、市辖区、东港区）
德州市（陵城区、乐陵市、宁津县、庆云县、临邑县、平原县、武城县、夏津县、禹城市、德城区、禹城市、齐河县、开封县、双汇镇、东风镇、商丘市、阳谷县、共青城市、城南新区）
临沂市（兰山、罗庄、河东）
漳州市（芗城、龙文）
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铁岭市：银州区、清河区。
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安庆市（迎江、大观、宜秀）
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徐州市（鼓楼、云龙、贾汪、泉山、铜山）
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铜仁市（碧江区、江口县、玉屏侗族自治县、石阡县、思南县、印江土家族苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、万山区）
本溪市：平山区、明山区、溪湖区、南芬区。
桂林市（恭城县、灵川县、阳朔县、全州县、灌阳县、资源县、平乐县、荔浦市、龙胜各族自治县、藤县、象山区、叠彩区、秀峰区、七星区、雁山区、临桂区、北流市、桂林市辖区）
贵阳市（南明、云岩、花溪、乌当、白云、小河）
嘉义县（朴子市、番路乡、民雄乡、竹崎乡、梅山乡、义竹乡、大林镇、布袋镇、新港乡、太保市、六脚乡、大埔乡、鹿草乡、溪口乡、水上乡、中埔乡、阿里山乡、东石乡）
龙岩市（漳平市、连城县、市辖区、新罗区、上杭县、永定区、长汀县、武平县）
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吉林市：船营区、昌邑区、龙潭区、丰满区。
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红利资产偏好持续升温，“水火绿”哪些电力公司符合这一特征？
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公用事业板块多以盈利模式稳定、抗周期波动能力较强为特征，尤其在市场风险偏好较低阶段更显投资价值。
不过，“水火绿”不同类型的发电资产特性完全不同。如火电企业在煤价高企时，通常可通过上调电量交易价格缓冲成本压力，反之在煤价下行或电量需求偏弱时，电价往往面临下行空间。
与火电显著的顺周期特性不同，水电由于大部分电量、电价均不参与市场化交易，成本端也多为固定的折旧、财务费用，故盈利稳定性高。四川、云南等区域虽然部分外送电量进入市场化交易或采用“落地端倒推”定价，但相较火电和新能源仍受竞争程度较小，电价波动幅度可控，属于最稳定的一类资产。
今年1-10月，火电发电量累计5.22万亿千瓦时，同比仅增长1.9%，水电、风电和光伏同比分别增长12.2%、13.1%和27.5%。
A股资金对稳健分红和红利类资产的偏好持续升温。水电等公用事业公司具备长期稳健的现金流，其中龙头长江电力（600900.SH）中期利润分配力度较大，再次证明其红利属性。随着后续财政和货币政策有望继续发力，红利资产在权益市场将迎来新的上行空间。
“水火绿”各类发电概念股，2025年的前景如何？
煤价低迷火电公司持续受益
绿电不断扩容、水电发电量总体稳定的同时，火电全年发电量基本稳定。2024年前三季度我国火电累计发电量4.74万亿千瓦时，同比增长1.9%。受益于煤价整体下行，火电企业毛利率与净利率均得到修复；截至12月16日，秦港5500大卡动力煤现货价为800元/吨，较年初下降13.6%。
在煤炭产能稳步增长、库存充足、电力需求增速相对稳定的背景下，预期2025年煤价仍将维持相对低位。
另一方面，容量电价及政策放松为火电盈利提供额外保障。在煤价下行的同时，电价虽有下调预期，但容量电价能为大多数地区的煤电机组提供每千瓦时2分钱左右的补偿，叠加辅助服务市场不断完善，使火电企业的盈利更具稳定性。2024年11月国家发改委发布《关于做好2025年电煤中长期合同签订履约工作的通知》，进一步放宽电煤中长期合同签订要求：对煤炭企业的签约任务量由80%降至75%，保供任务更为灵活。
根据规划， “到2027年形成可调度产能储备、到2030年形成3亿吨/年左右可调度产能储备”，火电与煤炭市场的协同效应持续增强。随着新能源快速发展，火电在调峰及保供中的地位仍不可或缺，容量电价、辅助服务收入将提升火电长期价值。
具有区位优势、高股息的地方火电龙头，以及拥有煤电一体化优势的综合能源龙头值得关注，如华能国际（600011.SH）、国电电力（600795.SH）、甘肃电力（600791.SH）等。
来水偏枯水电股还能走强吗？
上游水库蓄水充足，今冬明春水电发电量仍具保障。2024年二季度起主要流域来水显著修复，带动二、三季度各大水电企业发电量大幅增长。9月以后部分流域来水转弱，尤其四季度以来长江上游来水偏枯预期增强，但由于上游水库群蓄水状况良好（如金下梯级电站基本蓄满，雅砻江两河口电站实现首次蓄满），预计今冬明春的电量仍具备一定的支撑。
以长江电力公布的数据为例，前三季度位于金沙江流域的乌东德和三峡水库来水总量分别同比偏丰12.56%和20.26%。华能水电公布的澜沧江流域多个站点来水同比偏丰幅度在3.6%—8.5%之间。国投电力旗下雅砻江流域发电量在第二和第三季度分别同比增长37.24%、24.55%，均体现了上游来水状况回暖对水电业绩的显著拉动作用。
水电公司大部分电量电价并不参与市场化交易，成本端主要由折旧和财务费用等固定成本组成，因而盈利模式整体波动性较小，能够相对平稳地抵御宏观周期波动。但这并不意味着水电毫无宏观相关度：部分省内市场化交易和“落地端倒推定价”等模式仍会使一些水电机组的边际电价、交易量受到区域经济发展及工业用电需求的影响。
近年来，云南、四川等主要水电大省受益于低电价招商引资与中西部工业崛起，用电需求较为旺盛，对水电电价形成一定支撑。金沙江流域长江电力（600900.SH）、雅砻江流域川投能源（600674.SH）、国投电力（600886.SH）、大渡河国电电力（600795.SH）等相关上市公司值得关注。
特高压配电网新能源的解药
在量升价跌的背景下，新能源板块盈利承压。前三季风电与光伏累计利用小时数分别同比下降5.9%和5.7%，加上部分地区电价下行和度电收益下降，导致申万风电板块前三季度归母净利润同比减少5.3%，光伏板块同比减少61.5%。新能源电厂需要面对弃风弃光及市场化交易电价博弈等多重挑战。
其中一个限制因素是现有特高压无法充分匹配大型风光外送需求。能输送新能源为主的特高压尚不足6条，无法充分匹配风光大基地外送需求，导致三北地区等部分省份的风光利用率明显下滑。2024年1-10月，我国风电利用率为96.4%（同比下降0.7个百分点），光伏利用率为97.1%（同比下降1.1个百分点），西藏地区风光利用率降幅更为显著，分别同比下降16.5个百分点和8.0个百分点。
在大型风光基地项目稳步推进的背景下，特高压及配套主网工程加速开工。近期已陆续开工的重点工程包括张北-胜利、武汉-南昌、川渝特高压交流工程，以及金上-湖北、陇东-山东、宁夏-湖南、哈密-重庆、陕北-安徽等特高压直流工程，其中多条线路直接服务于三北地区风光大基地外送。随着这些主干网和配套输电项目的陆续投运，风光基地的远距离输送能力将显著增强，新能源消纳瓶颈有望得到缓解。
另一方面，2022年以来财政端多次发力下拨可再生能源补贴资金，企业现金流有望逐步改善。6月，财政部再次发布《关于下达2024年可再生能源电价附加补助地方资金预算的通知》，一次性下拨54.05亿元，其中2.23亿元于当期下达。风电、光伏、生物质发电项目分别获下拨7,076万元、15,039万元、142万元。预计财政端将继续发力，运营商的资金周转能力亦将获得一定修复。
补贴拖欠仍是投资重点风险，或计提减值影响当期业绩。根据上市发电公司2023年末的财务统计，仍有46%的企业对应收绿电补贴未做减值，另有48%的企业减值计提比例不超过5%。在补贴核查最终落地前，存量补贴缩减、项目资产减值等风险仍需关注。相对大规模的新能源运营商值得关注，如三峡能源（600905.SH），龙源电力（001289.SZ）等。
（文章来源：界面新闻）
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